>> 五礦期貨-黑色建材日報-260422
| 上傳日期： |
2026/4/22 |
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| 1022KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳張瀅,萬林新,趙航 |
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鋼材
【行情資訊】
螺紋鋼主力合約下午收盤價為3176元/噸,較上一交易日漲4元/噸（0.126%）。當日注冊倉單85428噸,環(huán)比減少0噸。主力合約持倉量為162.74萬手，環(huán)比增加69119手?，F(xiàn)貨市場方面,螺紋鋼天津匯總價格為3270元/噸,環(huán)比增加50元/噸;上海匯總價格為3260元/噸,環(huán)比增加10元/噸。熱軋板卷主力合約收盤價為3366元/噸,較上一交易日漲4元/噸（0.118%）。當日注冊倉單611115噸,環(huán)比減少295噸。主力合約持倉量為148.96萬手，環(huán)比增加84977手?，F(xiàn)貨方面,熱軋板卷樂從匯總價格為3400元/噸,環(huán)比增加10元/噸;上海匯總價格為3360元/噸,環(huán)比減少0元/噸。
【策略觀點】
商品指數(shù)維持高位震蕩，成材價格整體延續(xù)偏強運行。出口方面，上周鋼材出口量明顯攀升，市場對出口回升的預期有所修復。基本面方面，熱卷產(chǎn)量小幅回升，庫存去化節(jié)奏符合預期，整體表現(xiàn)中性；螺紋鋼表觀需求有所回暖，疊加本周產(chǎn)量小幅回落，庫存去化較為順暢，基本面表現(xiàn)相對更優(yōu)。綜合來看，當前旺季已過半，鋼材需求整體表現(xiàn)中性，庫存去化節(jié)奏保持平穩(wěn)。隨著出口持續(xù)回升，對熱卷需求形成一定支撐，需求預期邊際改善。在庫存去化加快的背景下，價格表現(xiàn)相對偏強。但需注意，海外地緣政治擾動仍然較大，商品價格波動顯著放大。后續(xù)重點關注地緣政治局勢演變，以及原料價格波動向成本端的傳導強度。
鐵礦石
【行情資訊】
昨日鐵礦石主力合約（I2609）收至784.00元/噸，漲跌幅-0.32%（-2.50），持倉變化+12746手，變化至53.28萬手。鐵礦石加權持倉量94.99萬手。現(xiàn)貨青島港PB粉777元/濕噸，折盤面基差41.07元/噸，基差率4.98%。
【策略觀點】
供給方面，最新一期海外礦石發(fā)運環(huán)比下降，略高于同期水平。發(fā)運端，澳洲、巴西發(fā)運量雙雙回落，非主流國家發(fā)運小幅增加。近端到港量低位回升。需求方面，最新一期鋼聯(lián)口徑日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比增加0.12萬噸至239.5萬噸，延續(xù)復產(chǎn)趨勢。鐵水增速明顯放緩，基本符合此前預期。鋼廠盈利率環(huán)比下滑。庫存端，港口庫存繼續(xù)去化，鋼廠進口礦庫存低位回升。綜合來看，需求側(cè)鐵水上方空間已明顯收窄，預計之后小幅增長，在相對高位維持一定時間，邊際轉(zhuǎn)向平穩(wěn)。BHP談判相關消息陸續(xù)傳出，從釋出信息看，短期現(xiàn)貨流動性釋放有限，對價格沖擊減緩。中東沖突博弈放大大宗商品波動幅度，美伊雙方談判進展擾動市場，礦端成本邏輯受此情緒影響，現(xiàn)實端澳洲柴油現(xiàn)貨價格仍在高位。整體而言，預計價格震蕩運行，后續(xù)關注鐵水復產(chǎn)、貿(mào)易談判及地緣局勢變化
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