>> 國泰君安期貨-對二甲苯：成本支撐，中期趨勢偏強，PTA，中期趨勢偏強，MEG，到港量下降，中期趨勢偏強-260422
| 上傳日期： |
2026/4/22 |
大?。?/td>
| 668KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
賀曉勤 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
PX：尾盤石腦油價格偏強維持，5月MOPJ目前估價在842美元/噸CFR。4月21日PX價格下跌，尾盤實貨6月在1205/1240商談，7月在1175/1219商談。均無成交。4月21日PX估價在1200美元/噸，較昨日下跌16美金。
PTA：受上游PX供應緊張影響，桐昆集團嘉興石化1套220萬噸PTA裝置、嘉通能源1套300萬噸PTA裝置計劃于近期停車檢修，重啟時間待定。
MEG：貴州一套30萬噸/年的合成氣制乙二醇裝置目前升溫重啟中，預計本周后半周出料，該裝置此前于4月初起停車檢修。
華東一套80萬噸/年的MEG裝置近日因故臨時停車，預計檢修時長在10天附近。
4月20日至4月26日，張家港到貨數(shù)量約為0萬噸，太倉碼頭到貨數(shù)量約為0萬噸，寧波到貨數(shù)量約為0.9萬噸，上海到貨數(shù)量約為0萬噸，主港計劃到貨數(shù)量約為0.9萬噸。
聚酯：江陰優(yōu)彩資源低熔點系列生產線25萬噸產能今起停車檢修，重啟時間待定。
紹興一套20萬噸聚酯裝置已于周末起停車檢修，裝置配套生產滌綸長絲，后道加彈生產正常運行
江浙滌絲4月21日產銷整體偏弱，至下午4點附近平均產銷估算在3成略偏上。江浙幾家工廠產銷分別在60%、45%、0%、80%、40%、0%、0%、20%、45%、60%、20%、20%、50%、100%、40%、50%、20%。
4月21日直紡滌短工廠銷售高低分化，截止下午3:00附近，平均產銷47%，部分工廠產銷：50%、60%、50%、30%、50%、100%、51%、80%、30%。
【趨勢強度】
對二甲苯趨勢強度：1
PTA趨勢強度：1
MEG趨勢強度：1
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
-【觀點及建議】
PX：隔夜原油再次大幅上漲，PX波動率放大，成本支撐轉強，中期而言，PX供應持續(xù)收縮，趨勢仍偏強，關注月差7-9/9-1正套操作。需求端，長絲工廠將進一步擴大減產比例至30%，預計聚酯總開工負荷進一步下降3%。PX3月份進口量超預期達到104萬噸，創(chuàng)新高，4月整體進口量預計70+，供應當前仍相對充足。需求端，恒力PTA250、英力士110檢修，三房巷300有概率檢修，PTA開工率將進一步下降。PX供需雙弱。短期震蕩市，中期關注減產落地情況。
PTA：隔夜原油大幅上漲，PTA短期跟隨走強。中期趨勢仍偏強，關注7-9/9-1正套頭寸。PTA裝置開工率跟隨下降，PTA方面英力士110、獨山能源300、四川能投100萬噸裝置檢修，開工率降至72.2%（-4.4%）。5月份隨著上游多套PX裝置檢修，配套PTA裝置也將面臨開工快速下降的局面。聚酯方面開工維持86.5%，長絲工廠將進一步擴大減產比例至30%，預計聚酯總開工負荷進一步下降3%。PTA供需雙弱，但5月份預計開始去庫。PTA單邊價格關注5800-6000區(qū)間支撐。逢低關注7-9/9-1正套頭寸。
MEG：地緣沖突影響再起，乙二醇探底回升。中期仍偏強。港口庫存超預期回升，短期MEG供應相對充足，但本周港口到港量降至1萬噸以下，港口去庫將逐步兌現(xiàn)。供應端，隨著石腦油價格回調，乙烯裂解利潤回正，乙二醇裝置開工率下降到極限，未來進一步減產的概率偏低。近兩周整體開工率維持在67%左右。進口方面如果海峽通航順利，6月份進口量會有所回升。但近端倉單維持8000張左右，一定程度上制約近月漲幅。中長期而言，供應收縮導致的去庫在4-6月份難以避免，乙二醇下方空間或有限。關注9-1正套。
|
|
