>> 中信期貨-能源化工策略日報：?；饏f(xié)議到期之際，市場憂慮重燃支撐能化價格-260422
| 上傳日期： |
2026/4/22 |
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| 7975KB |
| 格式： |
pdf 共34頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
楊家明,楊曉宇,陳子昂 |
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板塊邏輯：
周二此輪地緣以來較為平淡的尿素期貨價格出現(xiàn)了較大的波動。從尿素的供需格局看，我國是凈出口國，尿素完全可以自給自足；2026年春耕期間我國尿素生產(chǎn)穩(wěn)定，日產(chǎn)量持續(xù)位于五年同期最高；也因為國家及時在消費旺季積極放儲，我國的尿素價格維持穩(wěn)定。當前尿素價格的大幅波動來自市場對出口的預期，尿素內(nèi)外價差當前也升至五年同期最高，亞洲其他國家的尿素價格受到了中東地緣的極大提振。作為影響國計民生的農(nóng)需品，尿素的貿(mào)易受到政策的影響較大，關(guān)注后期出口配額的變量。（以上信息來自隆眾資訊）
原油：地緣擾動頻繁，高位寬幅震蕩
瀝青：地緣擾動，瀝青期價寬幅震蕩
高硫燃油：高硫燃油期價重心下移
低硫燃油：低硫燃油跟隨原油高位震蕩
甲醇：地緣局勢陷入拉鋸，甲醇區(qū)間震蕩看待
尿素：出口情緒集中提振，尿素上行后震蕩看待
乙二醇：顯性庫存去化不及預期，但海外負荷偏低之下對價格仍有支撐
PX：產(chǎn)業(yè)鏈上下游均進入加速減產(chǎn)周期
PTA：PTA工廠加速減產(chǎn)，存在大幅去庫預期
短纖：地緣拉鋸并未結(jié)束，滌短預計進入供需雙減周期
瓶片：原料價格指引有限，加工費維持強勢
丙烯：下游粉料利潤仍偏低位，PL震蕩
PP：地緣消息仍有擾動，PP震蕩
塑料：地緣局勢混沌，PE震蕩
苯乙烯：海外供應降幅大于國內(nèi)，利好出口，苯乙烯偏強震蕩
PVC：低估值支撐，PVC震蕩運行
燒堿：弱現(xiàn)實壓制，燒堿震蕩為主
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