>> 方正中期期貨-商品期權全景數(shù)據(jù)-260421
| 上傳日期： |
2026/4/21 |
大?。?/td>
| 2391KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
史偉澈 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
【行情復盤】
國內(nèi)商品期市收盤漲跌參半，化工品漲幅居前，尿素漲3.63%；油脂油料全部上漲，棕櫚油漲3.33%；黑色系多數(shù)上漲，焦炭漲2.42%；能源品多數(shù)上漲，LPG漲1.67%；農(nóng)副產(chǎn)品多數(shù)上漲，玉米淀粉漲1.44%；航運期貨全部上漲，集運指數(shù)(歐線)漲1.37%；新能源材料跌幅居前，碳酸鋰跌2.84%；貴金屬全部下跌，滬銀跌2.75%；基本金屬多數(shù)下跌，滬鋁跌1.23%；非金屬建材漲跌參半，玻璃跌0.65%。
【重要資訊】
1、美伊臨時停火協(xié)議將于4月22日到期，新一輪談判仍懸而未決。美國副總統(tǒng)萬斯將抵達巴基斯坦首都伊斯蘭堡，參與美伊第二輪談判。但伊朗方面發(fā)布消息稱，由于美方言行不斷改變，伊朗對美方“深度不信任”，伊朗尚未決定是否參加第二輪談判。與此同時，巴基斯坦仍在進行積極斡旋。美國總統(tǒng)特朗普稱，若談判取得突破性進展，他愿同伊朗高級別領導人會面。但如果未能達成協(xié)議，他“幾乎不可能”再延長同伊朗的停火。
2、伊朗外交部發(fā)言人巴加埃表示，鑒于美國反復違反停火協(xié)議并對伊朗港口和船只構成威脅，目前無法實現(xiàn)霍爾木茲海峽航行正常化。伊方談判立場堅定不移，從伊朗移除濃縮鈾從來不是談判選項。美國總統(tǒng)特朗普則表示，在協(xié)議簽署之前，不會開放霍爾木茲海峽。美國中央司令部發(fā)布消息稱，自針對進出伊朗港口及沿海地區(qū)船只的封鎖開始以來，已有27艘船只掉頭或返回伊朗港口。
3、4月21日24時，國內(nèi)成品油零售限價將迎來新一輪調(diào)價窗口。機構跟蹤的最新國際原油價格變動預測數(shù)據(jù)顯示，本輪成品油零售限價下調(diào)幅度遠超50元/噸的調(diào)整紅線，本輪成品油零售限價大概率迎來下調(diào)。
【策略建議】
當前商品期權市場呈現(xiàn)高波動品種成交活躍、隱含波動率分化特征，建議采用方向性策略把握強勢品種機會。
股指：重要指數(shù)波動率震蕩上行，短期可期待指數(shù)的趨勢性行情。
期權波動率底部回升，預計波動率繼續(xù)走高概率大，小盤指數(shù)波動率走高概率更大，大盤指數(shù)需警惕時間價值衰減。短期指數(shù)走勢偏好，可布局期權牛差策略或買入遠月認購期權。
有色&貴金屬：地緣風險帶來通脹預期壓制金屬價格，但貴金屬&有色金屬長期上漲趨勢不變。短期地緣風險影響減弱，疊加資金布局，下方空間有限。目前波動率處于低位，可逢低布局牛差策略，或關注新一輪行情的看漲期權做多機會。
農(nóng)產(chǎn)品：農(nóng)產(chǎn)品走勢分化，且趨勢性較強，價格和波動率雙雙處于低位的品種，短期看有反彈升波趨勢，空頭策略謹慎；趨勢性較強品種可使用牛市價差、熊市價差策略。前期油粕類目前有降波趨勢，生豬仍需觀察能否筑底。
能源化工：能化品整體波動率處于下降通道，地緣風險帶來的情緒溢價逐漸回落，建議關注趨勢減弱后逢高賣出備兌或買沽套保策略?？申P注反內(nèi)卷政策相關品種的階段性反彈升波機會，如PVC、塑料、聚乙烯、玻璃等。
黑色：受中東地緣政治影響，能源相關品種波動劇烈，整體震蕩偏強，原料端表現(xiàn)優(yōu)于成材端。但黑色整體供需格局偏弱，建議關注逢高賣出備兌或買沽套保策略。
【風險提示】
合約選擇：優(yōu)先選擇主力合約，規(guī)避臨近到期合約的時間價值快速損耗風險。
波動率管理：若隱含波動率處于歷史低位（分位數(shù)<30%），可優(yōu)先買入期權；若隱含波動率偏高（分位數(shù)>70%），可考慮賣出期權或價差組合。
政策與宏觀風險：中美貿(mào)易協(xié)定簽署進度、美聯(lián)儲貨幣政策調(diào)整可能引發(fā)商品市場情緒逆轉，需密切關注相關資訊對趨勢的影響。
期權流動性風險：部分小品種期權成交清淡，買賣價差較大，建議優(yōu)先交易主流標的。
|
|
