>> 開源證券-青矩技術(shù)(920208)北交所信息更新：“十五五”重大工程投資管控核心受益者，在手訂單29.5億，科創(chuàng)債打開外延空間-260421
| 上傳日期： |
2026/4/22 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
諸海濱 |
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2025年末在手訂單余額29.53億元續(xù)創(chuàng)新高，科技創(chuàng)新公司債券穩(wěn)步推進
工程投資管控第一股青矩技術(shù)發(fā)布2025年年報及2026年一季報，2025年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入9.67億元、扣非后歸母凈利潤1.89億元、銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金9.41億元，分別較2024年同期增長0.83%、6.74%、6.27%；實現(xiàn)銷售簽約額13.19億元，同比增長5.31%；2025年末在手訂單余額達29.53億元，較2025年初增長3.31%。2026年一季度實現(xiàn)營收1.39億元，同比增長1.31%；歸母凈利潤1765萬元，同比增長20.98%。2026年3月，公司在北交所公開發(fā)行科技創(chuàng)新公司債券工作獲證監(jiān)會批復(fù)同意，募集資金擬用于股權(quán)投資等?？紤]到全社會固定資產(chǎn)投資承壓，我們下調(diào)2026-2027年，新增2028年盈利預(yù)測，預(yù)計2026-2028年歸母凈利潤分別為2.07（原2.62）/2.30（原3.00）/2.59億元，當(dāng)前股價對應(yīng)PE分別為15.6/14.0/12.5倍，看好公司在“十五五”階段持續(xù)發(fā)揮龍頭效應(yīng)，AI技術(shù)幫助降本增效，維持“買入”評級。
“十五五”規(guī)劃開新局，服務(wù)重大工程重點客戶同時新設(shè)工程爭議化解業(yè)務(wù)
2025年，公司成功入圍國家管網(wǎng)、南方電網(wǎng)、中國電建、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國一汽、中國節(jié)能、中國稀土、中國資環(huán)、中國電氣裝備等多家戰(zhàn)略客戶的服務(wù)機構(gòu)庫；代表性業(yè)務(wù)包括國家級重大水電工程項目、廣西標(biāo)志性核電建設(shè)項目等。在重點區(qū)域方面，公司在固定資產(chǎn)投資重點省份新疆、內(nèi)蒙古等區(qū)域分別實現(xiàn)營業(yè)收入增長近20%、40%。建筑行業(yè)轉(zhuǎn)型升級關(guān)鍵期，青矩成立“工程爭議協(xié)調(diào)事業(yè)部”，2025年工程爭議化解業(yè)務(wù)規(guī)模近2,000萬元，客戶已覆蓋北京、內(nèi)蒙古、重慶等多省市高院、中院及仲裁委。
數(shù)智化咨詢，通過科技產(chǎn)品與咨詢業(yè)務(wù)融合提升核心競爭力
2025年青矩譯筑依托年內(nèi)發(fā)布的“三維零代碼平臺”，落地呼和浩特盛樂機場資產(chǎn)數(shù)字化交付、維信諾投資管控平臺等標(biāo)桿項目，打開業(yè)主方市場“大門”；青矩數(shù)科為廣東省交通運輸工程造價事務(wù)中心開發(fā)“廣東水運工程云端協(xié)同計價審核系統(tǒng)”，其造價數(shù)據(jù)技術(shù)獲權(quán)威部門充分認(rèn)可；青矩未來推出“AI智慧工程審計平臺”，經(jīng)內(nèi)部多個項目實戰(zhàn)測試，應(yīng)用價值與市場潛力初步顯現(xiàn)。
風(fēng)險提示：投資并購整合風(fēng)險、商譽減值風(fēng)險、宏觀經(jīng)濟波動風(fēng)險
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