>> 銀河期貨-金融衍生品日報-260423
| 上傳日期： |
2026/4/23 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
沈忱,孫鋒 |
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一、財經(jīng)要聞
1.國家能源局：截至3月底，全國累計發(fā)電裝機容量39.6億千瓦，同比增長15.5%，其中，太陽能發(fā)電裝機容量12.4億千瓦，同比增長31.3%；風(fēng)電裝機容量6.6億千瓦，同比增長22.4%；1-3月份，全國發(fā)電設(shè)備累計平均利用703小時，比上年同期降低66小時。
2.商務(wù)部：商務(wù)部已于4月17日向歐委會正式提交了對歐盟《網(wǎng)絡(luò)安全法》修訂草案的評論意見，表達了中方正式立場和嚴(yán)正關(guān)切。
3.數(shù)據(jù)顯示，周四南向資金凈買入85.98億港元。
4.央行公告稱，4月23日以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開展了5億元7天期逆回購操作，全額滿足了一級交易商需求，操作利率1.40%。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日5億元逆回購到期，據(jù)此計算，單日完全對沖到期量。
5.歐元區(qū)4月制造業(yè)PMI初值52.2，預(yù)期50.9；服務(wù)業(yè)PMI初值47.4，預(yù)期49.8；綜合PMI初值48.6，預(yù)期50.1。
二、投資邏輯
股指期貨：周四股指放量調(diào)整，至收盤，上證50指數(shù)跌0.09%，滬深300指數(shù)跌0.28%，中證500指數(shù)跌0.97%，中證1000指數(shù)跌1.4%，全市場成交額為2.82萬億元。
早盤市場小幅高開后出現(xiàn)震蕩，10點半之后跌勢明顯，午后指數(shù)出現(xiàn)反彈，收盤跌幅收窄。兩市個股漲少跌多，1330家上漲，4078家下跌。航海裝船、油氣、油服、煤炭等板塊紛紛表現(xiàn)；貴金屬、稀有金屬、玻璃基板、復(fù)合銅箔等板塊跌幅居前。
股指期貨隨現(xiàn)貨回落，至收盤，主力合約IF2606跌0.27%、IH2606跌0.08%、IC2606跌0.77%，IM2606跌0.99%。IF和IH貼水有所擴大，IM和IC貼水略有收窄。IM、IC、IF和IH成交分別增加30.9%、28.5%、36%和43.1%；持倉分別增加4%、3.3%、2%和5.2%。
科技籌碼有所松動。隔夜美股繼續(xù)大漲，受之影響A股科技股仍在早盤有沖高動作，但存儲和光模塊板塊的快速回落使股指出現(xiàn)震蕩，午盤之前回落明顯。午后煤炭、電力、油氣板塊反彈，科技股也有止跌跡象，指數(shù)跌幅略有收窄?？萍及鍓K本月以來巨大漲幅已累計較大獲利盤，一致性預(yù)期過高，業(yè)績支撐并不穩(wěn)固的公司在年報、季報公布之下震蕩加大，市場成交放大也顯示了資金的分歧。加之中東局勢不明朗，油價再度上漲，風(fēng)險增強。因此，股指短期將出現(xiàn)震蕩，等待市場新的方向。
國債期貨：周四國債期貨收盤多數(shù)下跌，30年期主力合約跌0.22%，10年期主力合約跌0.07%，5年期主力合約跌0.02%，2年期主力合約接近平收?，F(xiàn)券方面，銀行間主要期限國債活躍券收益率表現(xiàn)分化，中短端偏強而長端偏弱，曲線斜率有所趨陡。按中債估值與期貨結(jié)算價計算，TL、T、TF、TS主力合約IRR分別為1.8805%、1.3521%、1.1430%、1.0421%。
稅期收尾，央行逆回購操作重回“地量”。市場資金面波動依舊有限，銀存間主要期限質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率互有升降，其中隔夜、7天期資金價格分別為1.2171%、1.3238%，分別較上一交易日-0.10bp、+0.36bp。
年內(nèi)超長期特別國債首發(fā)前夕，債市情緒趨于謹(jǐn)慎，止盈有所增多。另外隔夜油價反彈也一定程度上對股債表現(xiàn)構(gòu)成一定壓制。
短期來看，市場對超長期特別國債首發(fā)關(guān)注度較高，我們傾向于認(rèn)為實際結(jié)果可能不差。操作上，TL多單部分止盈后，建議輕倉持有。套利方面，建議做空30Y-7Y期限利差（TL-3T）頭寸適量持有。
交易策略：股指期貨，震蕩上行，逢低做多；國債期貨，TL多單輕倉持有，做空30Y-7Y期限利差（TL-3T）頭寸適量持有
風(fēng)險因素：內(nèi)、外政策變化超預(yù)期，地緣政治因素，通脹超預(yù)期
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