>> 五礦期貨-棉花周報：鄭棉價格延續(xù)偏強運行-260425
| 上傳日期： |
2026/4/25 |
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| 3318KB |
| 格式： |
pdf 共41頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
楊澤元 |
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周度評估及策略推薦
◆行業(yè)信息：（1）2026年4月中上旬，中國棉花協(xié)會棉農分會對全國定點農戶做了棉花播種進度調查，截至4月15日全國棉花播種進度為61.8%。（2）美國農業(yè)部(USDA)發(fā)布的美國旱情監(jiān)測顯示，截至4月21日當周約98%的美國棉花產區(qū)受到干旱影響，之前一周為97%。（3）據美國農業(yè)部(USDA)每周作物生長報告顯示，截至2026年4月19日當周，美國棉花種植率為11%，前一周為7%，去年同期為10%，五年均值為10%。（4）據USDA數據顯示，4月9日至4月16日當周，美國棉花出口銷售3.54萬噸，當前年度累計出口銷售248萬噸，同比減少4.72萬噸；其中對中國出口-0.07萬噸，當前年度累計出口12.67萬噸，同比減少4.12萬噸。（5）據Mysteel數據顯示，截至4月24日當周，紡紗廠開機率為76.8%，環(huán)比前一周下調0.3個百分點，同比增加2.2個百分點。（6）據USDA數據顯示，4月預測2025/26年度全球產量為2653萬噸，環(huán)比3月預測上調19萬噸，較上年度增加74萬噸；庫存消費比64.67%，環(huán)比3月預測增加0.25個百分點，較上年度增加2.65個百分點。其中4月預測美國產量303萬噸，環(huán)比3月預測持平，出口預估維持不變，庫存消費比30.43%，環(huán)比持平。巴西產量預估維持425萬噸不變；印度產量預估小幅增加6萬噸至518萬噸；中國產量上調6萬噸至779萬噸。
◆觀點及策略：當前美棉主產區(qū)異常干旱，可能會對下年度產量不利。重點關注5月USDA月度供需報告關于2026/27年度美國產量的預測。國內方面，目前中下游開機率同比略增，不強也不弱。另一方面，臨近新一期目標價格補貼政策公布時間，疊加美棉價格強勢上漲，使得短線鄭棉價格持續(xù)走強
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