久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

本周關(guān)注：航運(yùn)方面，原油運(yùn)價(jià)高位堅(jiān)挺；基礎(chǔ)設(shè)施方面，高油價(jià)推升滯脹預(yù)期，紅利資產(chǎn)凸顯配置價(jià)值；航空方面，關(guān)注油價(jià)對(duì)行業(yè)盈利影響；快遞方面，關(guān)注26年行業(yè)競爭格局和估值修復(fù)潛力。
　　航運(yùn)：原油運(yùn)價(jià)高位堅(jiān)挺，中期邏輯仍然向好。集運(yùn)方面，本周干線有所回落、但東南亞運(yùn)價(jià)仍有上行；中長期來看，紅海復(fù)航進(jìn)程或被延遲，26年供需格局或有好轉(zhuǎn)。油輪方面，美伊爭奪海峽控制權(quán)，霍爾木茲海峽本周通行量下降；由于市場集中度提升，且頭部船東占據(jù)優(yōu)勢地位，運(yùn)價(jià)基本高位穩(wěn)住。中期來看，如沖突緩和，海峽通行量恢復(fù)，預(yù)計(jì)油輪需求集中爆發(fā)。干散貨方面，本周澳洲貨盤釋放，景氣度有所改善，仍然看好中長期景氣改善趨勢。26年建議重點(diǎn)關(guān)注中遠(yuǎn)海能、招商南油、中遠(yuǎn)海特、海通發(fā)展，26年業(yè)績將明顯增長；另外也可以關(guān)注高分紅集運(yùn)股，中谷物流、德翔海運(yùn)、中遠(yuǎn)?？?。
　　基礎(chǔ)設(shè)施：高油價(jià)引發(fā)滯脹預(yù)期，紅利資產(chǎn)防御性有所提升。周度數(shù)據(jù)方面，2026年第16周（4.13-4.19）公路貨車通行量為5615.8萬輛，環(huán)比增長6.08%，同比增長1.2%；國家鐵路運(yùn)輸貨物7971.5萬噸，環(huán)比增長1.77%，同比增長5.4%；港口完成貨物吞吐量26476.2萬噸，環(huán)比增長4.09%，同比增長1.3%，完成集裝箱吞吐量675.5萬標(biāo)箱，環(huán)比增長3.04%，同比增長7.3%。頭部高速全年業(yè)績穩(wěn)健、派息預(yù)期穩(wěn)定，建議優(yōu)選個(gè)股配置。港口方面，作為穩(wěn)定且永續(xù)的現(xiàn)金流資產(chǎn)，當(dāng)前估值在基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)中處于偏低水平，HALO概念有望帶來催化，疊加國際地緣沖突加劇，港口是僅次于航運(yùn)的戰(zhàn)略資源，建議關(guān)注配置價(jià)值提升。鐵路方面，煤炭運(yùn)輸通道或?qū)⑹芤嬗诿禾啃枨蟾纳疲哞F或?qū)⑹芤嬗诤娇崭吒郊淤M(fèi)后溢出效應(yīng)。推薦標(biāo)的：皖通高速、大秦鐵路、唐山港、青島港、招商港口。
　　快遞：反內(nèi)卷對(duì)行業(yè)價(jià)格支撐作用較強(qiáng)，總體盈利水平有望持續(xù)增長，行業(yè)整體估值性價(jià)比依然較高。1）周數(shù)據(jù)方面，2026/4/13-2026/4/19攬收量39.8億件，環(huán)比+1.17%，公歷同比+0.7%；投遞量39.8億件，環(huán)比+5.51%，公歷同比+1.3%；2026年前16周累計(jì)攬收量公歷同比+4.93%、投遞量同比+4.51%。從月數(shù)據(jù)來看，3月快遞業(yè)務(wù)量同比增長3.5%，快遞業(yè)務(wù)收入同比增長4.7%，1-3月快遞業(yè)務(wù)量同比增長5.8%，快遞收入同比增長6.8%。2）盡管3月以來需求增速有一定回落，但反內(nèi)卷政策對(duì)行業(yè)價(jià)格的支撐作用仍較強(qiáng)，區(qū)域價(jià)格仍在修復(fù)，電商快遞收入、盈利有望持續(xù)增長，行業(yè)估值性價(jià)比和中長期配置價(jià)值依然較高，短期建議持續(xù)關(guān)注各區(qū)域反內(nèi)卷政策落實(shí)情況。3）順豐控股有望受益于26年經(jīng)營優(yōu)化、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，預(yù)計(jì)經(jīng)營利潤將實(shí)現(xiàn)較快增長。推薦標(biāo)的：順豐控股、申通快遞、圓通速遞、中通快遞-W、韻達(dá)股份。
　　航空：受燃油成本影響，國內(nèi)航班量同比下降，國內(nèi)航線總體價(jià)升量跌；仍須警惕油價(jià)受地緣政治影響的波動(dòng)和中期絕對(duì)水平維持高位對(duì)利潤的侵蝕。1）本周量價(jià)表現(xiàn)，根據(jù)航班管家數(shù)據(jù)，本周（2026/4/17-2026/4/23）民航旅客量環(huán)比+0.8%，同比-0.9%，其中國內(nèi)航班量環(huán)比+1.7%，同比-1.8%；國內(nèi)旅客量環(huán)比+1.2%，同比-1.5%；國內(nèi)機(jī)票價(jià)（撇除燃油附加費(fèi)）周環(huán)比+2.1%，同比+7.0%；國內(nèi)客座率環(huán)比-0.8pct，同比-0.1pct；國際及地區(qū)客流環(huán)比-1.3%，同比+3.3%。2）霍爾木茲海峽封鎖、航油價(jià)格大幅增長，對(duì)航空股沖擊較大，若未來中東局勢改善，壓制航空及推升油價(jià)的不利情緒也有望得到緩和；本周美伊談判及海峽通航情況反復(fù)波折，當(dāng)前仍須警惕油價(jià)受地緣政治影響的波動(dòng)和中期絕對(duì)水平維持高位對(duì)利潤侵蝕。
　　物流：TAC上海出境空運(yùn)價(jià)格指數(shù)周環(huán)比+3.7%，同比+24.3%。推薦標(biāo)的：中國外運(yùn)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：人民幣大幅貶值、油價(jià)大幅上漲、快遞價(jià)格戰(zhàn)惡化、重大海上安全事故、重大自然災(zāi)害等。