>> 瑞達期貨-國債期貨日報-260428
| 上傳日期： |
2026/4/28 |
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pdf 共3頁 |
來源： |
瑞達期貨 |
| 評級： |
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作者： |
廖宏斌 |
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行業(yè)消息
1、國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，一季度全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長15.5%，較1-2月份加快0.3個百分點。其中，計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)利潤同比增長1.2倍，汽車制造業(yè)下降17.7%。
2、金融監(jiān)管總局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，截至3月末，全國普惠型小微企業(yè)貸款余額為38.79萬億元，同比增長9.9%，較各項貸款增速高4.22個百分點。一季度，新發(fā)放普惠型小微企業(yè)貸款平均利率為3.64%，較去年全年平均利率下降0.19個百分點。
3、財政部債務(wù)管理司副司長曲富國表示，一季度國債發(fā)行規(guī)模超3.62萬億元，發(fā)行規(guī)模加大，同比增加近3200億元，增幅近10%，為繼續(xù)實施更加積極的財政政策提供了有力的保障。投資者認購積極踴躍，一季度記賬式國債的平均投標倍數(shù)為3.58。今年超長期特別國債計劃發(fā)行1.3萬億元，發(fā)行節(jié)奏與去年基本一致。今年將繼續(xù)靠前發(fā)行，發(fā)行工作于4月份啟動，預計10月份完成，保障“兩重”“兩新”等重點支出資金需要。
觀點總結(jié)
周二國債現(xiàn)券收益率集體走強，到期收益率1-7Y下行0-1.2bp左右，10Y、30Y到期收益率分別下行0.2、1.1bp左右至1.76%、2.24%。國債期貨集體走強，TS、TF、T、TL主力合約分別上漲0.01%、0.06%、0.06%、0.25%。DR007加權(quán)利率小幅上升至1.36%附近震蕩。國內(nèi)基本面端，3月規(guī)上工企業(yè)利潤同比增長15.8%，較前值加快0.6個百分點，工業(yè)企業(yè)盈利能力持續(xù)改善，其中裝備及高技術(shù)制造業(yè)為主要拉動力量，但海外不確定性下，內(nèi)需有待進一步提振。一季度GDP不變價同比增長5.0%，就業(yè)形勢總體穩(wěn)定，失業(yè)率持平去年同期。3月經(jīng)濟增長結(jié)構(gòu)分化，工增同比持續(xù)上行，社零低于預期，固投增長溫和。海外方面，伊朗已通過斡旋方向美國提出一項分三階段推進的談判框架，若美國接受這一方案，談判即可恢復。特朗普總統(tǒng)及其國家安全團隊開會討論伊朗提出的談判新方案。特朗普要求霍爾木茲海峽必須保持暢通，并要求伊朗交出其濃縮鈾。經(jīng)濟方面，美國4月制造業(yè)PMI升至52，創(chuàng)近4年以來新高，但價格端壓力亦顯著抬升，通脹上行風險仍存。整體來看，一季度經(jīng)濟實現(xiàn)良好開局，各宏觀經(jīng)濟指標回升，但內(nèi)生修復動能尚不穩(wěn)固。月末資金面呈現(xiàn)邊際收斂趨勢，資金利率中樞小幅抬升，但仍處于均衡寬松區(qū)間。此外，臨近長假，疊加政府債供給放量，債市短期內(nèi)或面臨階段性調(diào)整壓力，但從中期看，在資金面整體寬松的背景下，長端利率仍有走強預期。
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