>> 國金期貨-股指期貨日報-260428
| 上傳日期： |
2026/4/28 |
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| 1830KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
國金期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
安致遠 |
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核心觀點:
[行情分析]2026年4月28日，四大股指期貨品種走勢分化。IH(上證50期貨)主力合約收于2930.2點，漲幅0.31%，成為唯一收漲品種，成交量2.67萬手，持倉量5.8萬手，顯示資金對大盤藍籌的避險偏好。IF(滬深300期貨)主力合約收于4702.4點，微跌0.27%，成交量5.01萬手，持倉量13.7萬手，走勢相對平穩(wěn)。IC(中證500期貨)和IM(中證1000期貨)表現(xiàn)較弱，主力合約分別收于8094.6點和8103.6點，跌幅分別為1.11%和1.19%，其中IM成交量高達12.60萬手，持倉量20.9萬手，為四大品種之最，反映中小盤股拋壓較重且對沖需求旺盛。從期現(xiàn)基差看，各品種基差均處于合理區(qū)間，未出現(xiàn)明顯異常。
[次日展望]短期來看，股指期貨預(yù)計延續(xù)分化格局。IH受益于大盤藍籌估值修復(fù)及避險資金流入，有望維持強勢。IF跟隨滬深300指數(shù)波動，若權(quán)重股企穩(wěn)，有望在4700點附近震蕩整理。IC和IM面臨較大壓力，技術(shù)面上已跌破短期均線支撐，若次日繼續(xù)走弱，IC可能測試8000點關(guān)口，IM或下探8000點心理支撐位。值得注意的是，IM持倉量持續(xù)高位，若市場情緒進一步惡化，可能引發(fā)程序化止損盤。預(yù)計次日期指整體維持震蕩偏弱走勢，建議關(guān)注成交量變化及關(guān)鍵支撐位表現(xiàn)。
[宏觀預(yù)期]宏觀層面，當(dāng)前市場處于政策觀察期與經(jīng)濟數(shù)據(jù)驗證期的交匯點。貨幣政策方面，央行維持流動性合理充裕的基調(diào)未變，但降準降息空間受制于匯率壓力，短期大幅寬松概率較低財政政策發(fā)力節(jié)奏成為關(guān)鍵變量，特別國債發(fā)行進度及專項債投放力度將直接影響市場風(fēng)險偏好。海外方面，美聯(lián)儲利率路徑及中美利差變化對A股資金面形成擾動，北向資金流向需密切關(guān)注。整體而言，宏觀環(huán)境對股指期貨形成雙向影響，短期偏謹慎但不宜過度悲觀。
[風(fēng)險關(guān)注]第一，市場風(fēng)格切換風(fēng)險:當(dāng)前大盤藍籌與中小盤分化明顯，若風(fēng)格快速輪動，可能導(dǎo)致對沖策略失效，尤其是IM高持倉背景下，風(fēng)格突變可能引發(fā)較大波動。第二，流動性風(fēng)險:盡管整體流動性充裕，但結(jié)構(gòu)性緊張可能顯現(xiàn)，需關(guān)注銀行間資金利率及兩融余額變化，若資金面收緊，將壓制期指估值。第三，外部沖擊風(fēng)險:地緣政治事件、海外股市大幅波動或匯率快速貶值,可能通過情緒傳導(dǎo)影響A股，進而波及股指期貨。
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