>> 銀河期貨-貴金屬衍生品日報-260428
| 上傳日期： |
2026/4/28 |
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| 2628KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
車紅云,袁正 |
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貴金屬
【市場回顧】
1.金銀:今天白天，金銀弱勢運行。至下午三點，倫敦金交投于4628.91美元附近，倫敦銀交投于73.20美元附近。受外盤聯(lián)動，滬金主力合約最終收于1022.10元/克，收跌1.76%，滬金加權(quán)日增倉-2989手至30.52萬手;滬銀主力合約最終收于18041元/千克，收跌3.87%，滬銀加權(quán)日增倉-4688手至47.41萬手。鉑鈀：今天白天，鉑鈀弱勢運行。至下午三點，倫敦鉑金交投于1962.10美元附近，倫敦鈀金交投于1459.09美元附近。受外盤聯(lián)動，鉑金主力合約低開低走，最終收于494.00元/克，收跌2.54%，鉑金加權(quán)日增倉-64手至2.05萬手;鈀金主力合約最終收于357.55元/千克，收跌2.04%，鈀金加權(quán)日增倉40手至0.92萬手。
2.人民幣匯率:人民幣兌美元匯率震蕩走強，至下午3點交投于6.836附近。
【重要資訊】
1.地緣沖突：①外交部和中國駐伊朗使領(lǐng)館再次提醒中國公民暫勿前往伊朗，仍在當?shù)刂袊駡猿值拙€思維，加強安全防范，避免靠近軍事等敏感設施，盡快轉(zhuǎn)移至安全地區(qū)。②半島電視臺：以色列軍隊轟炸黎巴嫩南部的扎烏塔爾鎮(zhèn)。③當?shù)貢r間4月27日獲悉，一名美國官員表示，美國總統(tǒng)特朗普對伊朗最新提案表示不滿，認為該方案未觸及伊朗核計劃這一核心問題。據(jù)稱，特朗普已就該提案與國家安全團隊進行討論。伊朗方面提出的方案擬將核問題談判推遲至戰(zhàn)爭結(jié)束及海灣航運爭議解決之后，但美方堅持核問題必須在談判初期予以處理。目前美伊局勢仍處僵持狀態(tài)，中東地區(qū)能源供應受到影響。盡管巴基斯坦等斡旋方仍在推動談判，但隨著美國取消近期外交行程，重啟和平進程的希望有所減弱。
2.美聯(lián)儲觀察：美聯(lián)儲4月加息25個基點的概率為0.0%，維持利率不變的概率為100.0%。美聯(lián)儲到6月累計降息25個基點的概率為4.5%，維持利率不變的概率為95.5%。美聯(lián)儲到7月累計降息50個基點的概率為0.3%，累計降息25個基點的概率為11.3%，維持利率不變的概率為88.3%。
【邏輯分析】
美伊談判仍處于僵局之中，雙方對于談判條件存在巨大分歧，以色列對黎巴嫩進行持續(xù)打擊，談判未能形成共識之前霍爾木茲海峽通行陷入停滯，美伊仍對霍爾木茲海峽進行封鎖，引發(fā)市場對于后續(xù)中東地區(qū)原油庫存儲備觸頂后出現(xiàn)大幅度減產(chǎn)擔憂，并且隨著進口國原油供需持續(xù)缺口狀態(tài)，庫存原油消耗引發(fā)市場對于后續(xù)產(chǎn)業(yè)鏈斷供的擔憂，原油價格近期持續(xù)上行。
市場呈現(xiàn)原油與貴金屬“蹺蹺板”行情，由能源項引發(fā)長期通脹的擔憂成為近期貴金屬板塊交易關(guān)注焦點，當前美伊談判基本處于僵持階段，貴金屬需要面對由能源價格高企引發(fā)的流動性收緊和降息預期走弱的壓制；從行情角度來說，沖突演繹本身成為行情的主導因素，貴金屬自身主線邏輯被弱化，由于沖突本身的不確定性以及美政府的政策突變性，貴金屬單邊頭寸風險仍較高。
交易策略方面，短期在美伊沖突持續(xù)博弈未解的情況下，貴金屬偏弱震蕩；中長期來看，去美元化及逆全球化的主線邏輯雖尚未扭轉(zhuǎn)，但需要關(guān)注高位油價的持續(xù)性對美通脹數(shù)據(jù)的影響，聯(lián)儲主席候選人沃什在通脹方面的表態(tài)略顯鷹派，其繼任后貨幣政策執(zhí)行框架對于市場降息預期的影響以及對聯(lián)儲資產(chǎn)負債表的縮表執(zhí)行決心及力度，是中長期貴金屬價格趨勢邏輯的新變量及關(guān)鍵考量因素，不盲目布局多單。
【交易策略】
1.單邊：美伊沖突未朗，貴金屬進入?yún)^(qū)間震蕩階段，多觀察少操作。
2.套利：觀望。
3.期權(quán)：觀望。
?。ㄔ顿Y咨詢證號：Z0023508；以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù)）
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