>> 國金證券-建材行業(yè)2025年報2026一季報綜述：玻纖業(yè)績估值雙升，消費建材報表持續(xù)修復-260501
| 上傳日期： |
2026/5/5 |
大?。?/td>
| 2638KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
國金證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
李陽,趙銘,陳偉豪 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
26Q1建材建筑持倉小結(jié)：電子布/潔凈室成為Q1加倉重點，關(guān)鍵詞是AI。
玻纖行業(yè)：AI高景氣+AI擠占驅(qū)動電子布業(yè)績，板塊基本面強勁。
消費建材行業(yè)：龍頭重回增長，盈利拐點確認，資產(chǎn)負債表和現(xiàn)金流的修復從量變到質(zhì)變。
玻璃行業(yè)：浮法、光伏磨底之年，玻璃基板成為潛在新動力。
水泥行業(yè)：國內(nèi)景氣繼續(xù)承壓，出海景氣持續(xù)上行。
投資建議：
玻纖新材料方向，我們看好AI電子布/AI銅箔/先進封裝設(shè)備等高景氣度、國產(chǎn)替代正在加速的子板塊，有望持續(xù)觀察到業(yè)績同環(huán)比增長；
出海方向，非洲瓷磚/快消/水泥龍頭經(jīng)營延續(xù)靚麗表現(xiàn)，新興市場機會突出；
消費建材方向，個股邏輯優(yōu)先，關(guān)注α強勁、重回增長的龍頭公司，重視過去幾年競爭格局改善明顯的行業(yè)例如防水、涂料、板材等；
周期建材方向，玻璃、水泥是磨底之年，繼續(xù)關(guān)注供給側(cè)出清。
風險提示：原材料價格波動的風險、政策落地情況不及預期、市場競爭激烈的風險
|
|
