>> 銀河證券-策略周報：五一假期期間哪些事件值得關(guān)注？-260504
| 上傳日期： |
2026/5/5 |
大小： |
875KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
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作者： |
楊超,王雪瑩 |
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五一假期事件回顧：（1）全球視角：五一假期期間，美伊沖突持續(xù)拉鋸。伊朗通過巴基斯坦提交的14點提議遭美方“不可接受”回應(yīng)，同時雙方圍繞霍爾木茲海峽航行問題持續(xù)對峙。國際原油價格持續(xù)震蕩，影響著全球資本市場交易情緒。當(dāng)?shù)貢r間5月3日，歐佩克發(fā)表聲明稱，7個“歐佩克+”主要產(chǎn)油國決定6月日均增產(chǎn)原油18.8萬桶。與此同時，美國財長貝森特發(fā)表講話稱，戰(zhàn)爭結(jié)束后油價應(yīng)會大幅下降，霍爾木茲海峽今后將有更多船只通行。在這一消息刺激下，國際油價短線回落。5月4日，亞太市場大幅拉升，韓國KOSPI指數(shù)漲超4%，恒生指數(shù)漲1.24%，科技股集體大漲。（2）國內(nèi)視角：五一出行人次同比增長。交通運輸部預(yù)測，“五一”假期全社會跨區(qū)域人員流動量將達(dá)15.2億人次，日均3.04億人次，同比增長4%。單日人流、客流、車流將創(chuàng)歷史同期新高。消費市場持續(xù)火熱。進入假期以來，全國服務(wù)消費潛力釋放，商品消費擴容升級。票房方面，五一放映場次更多，票價更惠民。
節(jié)前一周行情回顧：（1）五一假期前一周（4月27日-4月30日，簡稱本周），A股市場震蕩上行，主要寬基指數(shù)多數(shù)收漲?？苿?chuàng)50漲幅居前，達(dá)8.07%。（2）交投活躍度延續(xù)回升態(tài)勢。本周日均成交額為26308億元，較上周上升122.49億元；日均換手率為1.864%，較上周上升0.02個百分點。（3）全A指數(shù)PE(TTM)較上周上升0.87%至23.91倍，處于2010年以來95.86%分位數(shù)；PB(LF)下跌0.37%至1.90倍，處于2010年以來54.16%分位數(shù)。
A股市場投資展望：展望節(jié)后市場行情，市場或?qū)@外部地緣沖突反復(fù)、國內(nèi)基本面修復(fù)以及后續(xù)政策預(yù)期持續(xù)博弈，一季度數(shù)據(jù)顯示市場向好基礎(chǔ)進一步夯實，依然要關(guān)注外部不確定性對市場交易結(jié)構(gòu)的階段性擾動。一是，外部地緣沖突持續(xù)拉鋸下，原油價格依然是影響全球權(quán)益市場的重要變量。美伊沖突處在局部摩擦與軍事對峙不斷的狀態(tài)之中，談判難以短期內(nèi)達(dá)成一致，仍是擾動全球金融市場的不確定性因素。二是，國內(nèi)基本面呈現(xiàn)修復(fù)態(tài)勢。A股收入改善且利潤修復(fù)，結(jié)構(gòu)性亮點突出，TMT、中游制造板塊維持高景氣，且一季度盈利增速提升，上游資源板塊業(yè)績顯著改善。三是，政策護航市場長期健康發(fā)展。4月中央政治局會議指出“要用好用足宏觀政策”“做好宏觀政策取向一致性評估”，推進存量政策效能落實、強化政策協(xié)同發(fā)力。在資本市場方面，會議提出穩(wěn)定和增強資本市場信心，從政策層面呵護市場長期健康發(fā)展。
配置機會：關(guān)注一：科技創(chuàng)新、自主可控與產(chǎn)業(yè)景氣的確定性趨勢，2026Q1數(shù)據(jù)顯示，TMT與中游制造是修復(fù)的主攻方向，半導(dǎo)體、其他電子、通信設(shè)備、航海裝備、電池等板塊表現(xiàn)較優(yōu)。關(guān)注二：修復(fù)動能向資源品和部分消費服務(wù)擴散，包括受益于PPI回升與漲價邏輯的有色金屬、基礎(chǔ)化工、石油石化等板塊，同時消費細(xì)分領(lǐng)域受益于景氣修復(fù)與政策支持。關(guān)注三：地緣沖突反復(fù)博弈中的能源及替代性需求主題、防御性板塊，關(guān)注煤炭、煤化工、新能源、金融、公用事業(yè)等。
風(fēng)險提示：外部不確定性風(fēng)險；政策不及預(yù)期風(fēng)險；市場情緒不穩(wěn)定及流動性持續(xù)調(diào)整風(fēng)險。
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