>> 國泰君安期貨-燒堿：上漲驅(qū)動不足，關(guān)注5月檢修情況-260506
| 上傳日期： |
2026/5/6 |
大小： |
541KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳嘉昕 |
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【現(xiàn)貨消息】
全國20萬噸及以上固定液堿樣本企業(yè)廠庫庫存57.25萬噸(濕噸)，環(huán)比下調(diào)2.23%，同比上調(diào)40.14%。
【市場狀況分析】
五一假期期間，燒堿價格變化不大，節(jié)后05合約進行交割，低價倉單回流現(xiàn)貨市場，仍將對現(xiàn)貨價格形成壓制。后期市場博弈的關(guān)鍵在于燒堿自身高產(chǎn)量、高庫存的格局。
從供應(yīng)來看，10萬噸及以上燒堿樣本企業(yè)開工在83.5%，仍同比高于去年。高開工的原因是產(chǎn)業(yè)利潤較好，關(guān)鍵在于液氯價格偏強。而液氯偏強受電石法PVC開工偏高，環(huán)氧丙烷企業(yè)盈利情況良好等因素影響，乙烯法PVC的減產(chǎn)、降負因區(qū)域半徑和運輸?shù)仍?，無法出現(xiàn)大量外賣液氯的情況。在此背景下，山東液氯仍維持500元/噸左右的價格，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈“以氯補堿”。要解決當前的矛盾，要么供應(yīng)減產(chǎn)，要么需求擴張。國內(nèi)在液氯強勢情況下，檢修或不及預(yù)期，只能依靠季節(jié)性檢修緩解供應(yīng)壓力。而3月上旬拉動市場的出口，近期訂單未有明顯擴張，雖然FOB價格仍有340美金/干噸的報價，但日韓氯堿企業(yè)并沒有進一步減產(chǎn)，長協(xié)訂單可以兌現(xiàn)，導(dǎo)致市場采購偏謹慎。
總體看，燒堿當前暫無上漲驅(qū)動，未來重點關(guān)注液氯變化和能源套利。從驅(qū)動看，液氯大幅降價、供應(yīng)端減產(chǎn)或出口訂單回暖才是市場真正反彈的節(jié)點。
【趨勢強度】
燒堿趨勢強度：0
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多
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