>> 招商證券-商貿(mào)社服行業(yè)周報：千問首發(fā)灰測HappyHorse模型，攜程發(fā)布五一出游報告-260505
| 上傳日期： |
2026/5/6 |
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| 708KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
丁浙川,李秀敏,潘威全 |
| 下載權(quán)限： |
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本周餐飲旅游板塊指數(shù)上漲0.01%，表現(xiàn)弱于滬深300指數(shù)(上漲0.8%)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)(上漲0.26%)；商貿(mào)零售板塊指數(shù)上漲1.51%，表現(xiàn)強于滬深300指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。
本周子板塊相關(guān)觀點：1）電商：看好阿里云收入加速增長及AI云業(yè)務(wù)成長潛力，關(guān)注大模型及自研芯片催化，推薦阿里巴巴；龍頭電商公司估值低位，推薦拼多多、京東集團(tuán)、唯品會。2）本地生活：美團(tuán)外賣競爭趨于緩和，到店競爭長期無憂，重點推薦。3）出行：看好后續(xù)旅游板塊延續(xù)高景氣度，旅游產(chǎn)業(yè)鏈上，推薦關(guān)注休閑旅游&出境游相關(guān)性較強的OTA、景區(qū)，其次是與出行人次高度相關(guān)的交通，以及商旅需求驅(qū)動的酒店。
本周餐飲旅游板塊指數(shù)上漲0.01%，表現(xiàn)弱于滬深300指數(shù)(上漲0.8%)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)(上漲0.26%)；商貿(mào)零售板塊指數(shù)上漲1.51%，表現(xiàn)強于滬深300指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。
千問首發(fā)灰測HappyHorse模型。4月27日下午，千問APP首發(fā)灰測阿里視頻模型HappyHorse，用戶點擊首頁下方“HappyHorse”按鈕即可體驗。憑借該模型突出的敘事能力、音畫同步和風(fēng)格表現(xiàn)多樣性，內(nèi)測期間，創(chuàng)作者生成了大量TVB港風(fēng)、央視三國風(fēng)、老電影風(fēng)短片發(fā)布在千問APP社區(qū)，用戶也可通過Prompt一鍵做同款。HappyHorse在劇情類視頻上具備獨特優(yōu)勢，例如敘事能力上，只需一段簡單描述，即可自動生成一段多鏡頭視頻，并配合對應(yīng)運鏡與切鏡轉(zhuǎn)場；風(fēng)格表現(xiàn)上，HappyHorse能精準(zhǔn)理解并還原老式港片、老電影等多種風(fēng)格。作為阿里巴巴最新發(fā)布的多模態(tài)視頻生成模型，Happy Horse 1.0支持15秒多鏡頭敘事、多畫幅適配及1080P超分輸出，并在畫面質(zhì)感、敘事能力、人物表現(xiàn)、音畫同步和風(fēng)格多樣性上表現(xiàn)突出，在全球AI圈引起高度關(guān)注。
攜程發(fā)布五一出游總結(jié)報告。攜程數(shù)據(jù)顯示，拼假與春假疊加，推動出行需求較去年同期增長趨勢顯著。中長線跨省出游占據(jù)主導(dǎo)，小眾游、親子游、賞花游等新趨勢同步崛起，歷史文化與展演賽事熱度攀升，游客的出行選擇正變得前所未有的多元。五一期間，熱門城市住宿資源成為稀缺品，不少熱門城市一房難求。攜程數(shù)據(jù)顯示，五一國內(nèi)酒店熱門目的地TOP10依次為上海、北京、成都、重慶、杭州、廣州、深圳、西安、長沙、南京。其中，第139屆廣交會第三期恰逢五一假期，助力廣州酒店間夜量同比增長25.0%，在TOP10城市中增速位列第一。從消費結(jié)構(gòu)看，國內(nèi)四星級酒店預(yù)訂同比增長38.6%，品質(zhì)住宿正在從少數(shù)人的選擇變成多數(shù)人的偏好。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟風(fēng)險；行業(yè)競爭加??；旅游行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險。
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