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>> 申萬宏源-量化擇時(shí)周報(bào):市場(chǎng)情緒延續(xù)修復(fù),行業(yè)趨勢(shì)共識(shí)仍待形成-260505
上傳日期:   2026/5/6 大小:   1061KB
格式:   pdf  共15頁 來源:   申萬宏源
評(píng)級(jí):   -- 作者:   鄧虎,沈思逸
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市場(chǎng)情緒回升:截至4月30日,市場(chǎng)情緒指標(biāo)數(shù)值為3.15,較上周五的2.45有所上升,情緒指標(biāo)周內(nèi)持續(xù)上升,從情緒角度來看,模型觀點(diǎn)偏多。從所有分項(xiàng)指標(biāo)分?jǐn)?shù)之和的變化來看,本周情緒指數(shù)綜合得分均值與上周相比有小幅下降,該差異主要原因在于情緒結(jié)構(gòu)指標(biāo)采用20日均線平滑處理,短期波動(dòng)在平滑過程中有所滯后。
  價(jià)量一致性與科創(chuàng)50成交占比邊際改善,但行業(yè)趨勢(shì)性指標(biāo)轉(zhuǎn)弱:價(jià)量一致性指標(biāo)在上周五回落至中性后,本周有所修復(fù),除周二短暫回到中性外其余交易日均給出偏多信號(hào),說明市場(chǎng)成交活躍度與價(jià)格表現(xiàn)之間的匹配程度有所改善。其次,科創(chuàng)50成交占比自周二(4月28日)起由中性轉(zhuǎn)為偏多,并在周內(nèi)持續(xù)維持偏多狀態(tài),反映成長(zhǎng)板塊交易關(guān)注度有所回升,對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好形成一定支撐。另一方面,行業(yè)漲跌趨勢(shì)性指標(biāo)本周明顯轉(zhuǎn)弱,自周二(4月28日)起連續(xù)處于偏空狀態(tài),說明行業(yè)層面的漲跌方向尚未形成有效共振,市場(chǎng)主線仍不夠清晰,板塊β效應(yīng)有所收斂。整體來看,本周情緒結(jié)構(gòu)顯示市場(chǎng)內(nèi)部結(jié)構(gòu)仍存在分化,情緒修復(fù)的持續(xù)性仍需觀察。
  本周全A成交額較上周小幅下降:本周全A成交額環(huán)比下降1.17%,平均日成交額為25,880.52億元,表明市場(chǎng)成交活躍度與上周相比有小幅下降。
  均線排列模型的行業(yè)觀點(diǎn):截至2026/4/30,根據(jù)行業(yè)短期得分?jǐn)?shù)值來看通信、電力設(shè)備、電子、環(huán)保和銀行得分排名前列,其中通信得分為88.14,為短期得分最高行業(yè),電力設(shè)備得分為79.66,排名第二。同時(shí)房地產(chǎn)、非銀金融、紡織服飾、商貿(mào)零售和電子等行業(yè)短期得分上升幅度靠前,上漲趨勢(shì)有待進(jìn)一步關(guān)注。
  行業(yè)擁擠度觀點(diǎn):本周擁擠度與周內(nèi)漲跌幅相關(guān)系數(shù)為0.26,相關(guān)性系數(shù)較上周有所上升。近期綜合、電子和房地產(chǎn)板塊擁擠度較高且領(lǐng)漲明顯,擁擠資金快速流入導(dǎo)致漲幅顯著放大,短期仍有上沖慣性但需警惕高位回調(diào)壓力;食品飲料、通信等擁擠度同樣較高但漲跌幅排名靠后,若有資金面進(jìn)一步催化或仍具備上漲潛力;建筑裝飾、交通運(yùn)輸?shù)鹊蛽頂D度板塊漲幅相對(duì)落后,資金壓力小、估值安全邊際高,中長(zhǎng)期配置價(jià)值突出,若市場(chǎng)情緒回暖有望率先企穩(wěn)反彈。
  當(dāng)前模型整體提示小盤與成長(zhǎng)風(fēng)格占優(yōu)信號(hào):當(dāng)前模型提示小盤風(fēng)格占優(yōu)信號(hào),信號(hào)提示強(qiáng)度較弱,且5日RSI相對(duì)20日RSI表現(xiàn)出下降趨勢(shì),未來信號(hào)存在減弱可能。同時(shí)模型維持提示成長(zhǎng)占優(yōu),當(dāng)前信號(hào)提示強(qiáng)度中等,指數(shù)5日RSI相對(duì)20日RSI表現(xiàn)出下降趨勢(shì),因此未來信號(hào)存在減弱可能。
  風(fēng)險(xiǎn)提示:模型根據(jù)歷史數(shù)據(jù)構(gòu)建,歷史表現(xiàn)不代表未來,市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生重大變化時(shí)可能失效。
 
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