>> 中信期貨-貴金屬策略日報：美伊和談預(yù)期升溫推動美元和油價下跌，貴金屬大幅上漲-260507
| 上傳日期： |
2026/5/7 |
大?。?/td>
| 2215KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
朱善穎,張皓云,王丹 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
黃金觀點：短線震蕩修復(fù)，關(guān)注美伊談判進展及5月8日非農(nóng)數(shù)據(jù)指引邏輯：萬得數(shù)據(jù)顯示，日內(nèi)海內(nèi)外黃金均上漲，COMEX黃金漲幅超3%、重新站上4700美元/盎司，SHFE黃金漲幅超2%，緣于市場對美伊達成和平協(xié)議的預(yù)期強化，帶動美元與油價回落，通脹預(yù)期緩和，市場對海外央行進一步收緊政策的押注降溫。據(jù)新華社援引美媒6日消息，特朗普政府已接近與伊朗達成一份一頁式諒解備忘錄，旨在結(jié)束當(dāng)前沖突并為后續(xù)核談判設(shè)定框架。近期央行購金支撐邊際走弱，世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，一季度全球央行凈購金244噸（同比+3%），但3月部分主權(quán)部門轉(zhuǎn)為凈供應(yīng)方，拋售活動有所增加。此外，美國就業(yè)韌性延續(xù)，4月ADP就業(yè)人數(shù)10.9萬人，顯著高于前值與市場預(yù)期。
展望：在美伊有望達成和談的樂觀情緒支撐下，預(yù)計短期黃金震蕩修復(fù)，但漲幅仍受制約，警惕談判和海峽局勢反復(fù)風(fēng)險；后續(xù)重點跟蹤地緣局勢演變及5月8日非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)指引。中長期來看，支撐黃金上漲的核心邏輯并未被打破。
白銀觀點：短線震蕩修復(fù)，波動率高于黃金，關(guān)注美伊談判進展和5月8日非農(nóng)表現(xiàn)
邏輯：萬得數(shù)據(jù)顯示，日內(nèi)海內(nèi)外白銀大幅反彈、漲幅近6%，同樣受美伊有望達成和談的樂觀預(yù)期提振；同時，日內(nèi)公布的美國4月ADP就業(yè)數(shù)據(jù)反彈超預(yù)期，進一步緩和市場對經(jīng)濟“滯”的擔(dān)憂，此前對白銀工業(yè)屬性的壓制有所緩解。當(dāng)前仍需警惕美伊談判與海峽局勢的反復(fù)風(fēng)險，等待更清晰信號指引；且白銀現(xiàn)貨端支撐偏弱，倫敦白銀租賃利率持續(xù)低位震蕩，上方空間仍受制約。
展望：短線白銀跟隨黃金延續(xù)震蕩修復(fù)，波動風(fēng)險大于黃金。中期來看，若美伊達成和平協(xié)議且海峽順利復(fù)航，白銀工業(yè)屬性驅(qū)動的上漲彈性將進一步釋放；而若海峽封鎖和高油價延續(xù)，對白銀價格彈性的壓制將進一步顯現(xiàn)。長期維度，美元信用弱化趨勢不變，疊加安全需求與投資需求持續(xù)擠占流動庫存，為銀價提供長期堅實支撐。
風(fēng)險提示：特朗普政策變化；美聯(lián)儲貨幣政策變化；地緣沖突變化
|
|
