>> 五礦期貨-有色金屬日報-260507
| 上傳日期： |
2026/5/7 |
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| 1280KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳坤金,張世驕,劉顯杰 |
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銅
【行情資訊】
美媒稱美伊即將達(dá)成停戰(zhàn)諒解備忘錄，原油大跌，貴金屬、有色金屬明顯反彈，昨日倫銅收盤上漲2.22%至13391美元/噸，滬銅主力合約收至103160元/噸。昨日LME銅庫存減少950至397725噸，注銷倉單比例下滑，Cash/3M維持貼水。國內(nèi)電解銅社會庫存較五一假期前增加約1萬噸，保稅區(qū)庫存環(huán)比下滑，上期所日度倉單續(xù)減0.4至9.3萬噸。華東地區(qū)現(xiàn)貨升水期貨上調(diào)至100元/噸，流通貨源偏緊推動基差報價抬升。廣東地區(qū)銅現(xiàn)貨升水期貨下調(diào)至225元/噸，盤面回升持貨商出貨意愿較強(qiáng)，交投一般。昨日銅現(xiàn)貨進(jìn)口維持盈利。精廢銅價差報1770元/噸，環(huán)比小幅擴(kuò)大。
【策略觀點】
美伊談判不確定性仍大，但談判達(dá)成協(xié)議的概率加大。當(dāng)前銅原料供應(yīng)維持緊張格局，國內(nèi)累庫壓力不大，價格支撐較強(qiáng)。建議重點關(guān)注中東局勢變化，若局勢進(jìn)一步緩和，銅價有望震蕩上沖。今日滬銅主力運(yùn)行區(qū)間參考：102000-105000元/噸；倫銅3M運(yùn)行區(qū)間參考：13200-13600美元/噸。
鋁
【行情資訊】
中國將推動霍爾木茲海峽盡快開放，原油大跌，昨日LME鋁價回落1.02%至3537美元/噸，滬鋁收至24500元/噸。昨日滬鋁加權(quán)合約持倉量增加1.3至66.8萬手，上期所日度倉單增加0.3至45.2萬噸。鋁錠社會庫存較五一假期前增加，鋁棒社會庫存同樣環(huán)比增加，昨日鋁棒加工費(fèi)下滑，下游接貨力度一般。國內(nèi)華東地區(qū)鋁錠現(xiàn)貨小幅擴(kuò)大至90元/噸，市場成交相對清淡。LME鋁錠庫存減少0.3至36.0萬噸，注銷倉單比例下滑，CASH/3M維持較高升水。
【策略觀點】
中東沖突引起的供應(yīng)端縮減影響持續(xù)，4月海外電解鋁產(chǎn)量同比降幅較大，預(yù)計5月產(chǎn)量維持下降，為鋁價提供強(qiáng)支撐；國內(nèi)地產(chǎn)政策邊際寬松，鋁下游開工偏穩(wěn)，5月鋁水比例預(yù)計進(jìn)一步抬升，進(jìn)口虧損維持偏大有利于國內(nèi)鋁材出口，并有望帶動鋁錠去庫和鋁價企穩(wěn)回升。今日滬鋁主力合約運(yùn)行區(qū)間參考：24400-25000元/噸；倫鋁3M運(yùn)行區(qū)間參考：3500-3600美元/噸。
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