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重要數(shù)據(jù)
　　現(xiàn)貨方面：LME鋅現(xiàn)貨升水為-16.31美元/噸。SMM上海鋅現(xiàn)貨價(jià)較前一交易日變化440元/噸至24070元/噸，SMM上海鋅現(xiàn)貨升貼水-35元/噸；SMM廣東鋅現(xiàn)貨價(jià)較前一交易日變化440元/噸至24050元/噸，廣東鋅現(xiàn)貨升貼水-55元/噸；天津鋅現(xiàn)貨價(jià)較前一交易日變化430元/噸至23990元/噸，天津鋅現(xiàn)貨升貼水-115元/噸。
　　期貨方面：2026-05-06滬鋅主力合約開(kāi)于23850元/噸，收于24250元/噸，較前一交易日0元/噸，全天交易日成交0手，全天交易日持倉(cāng)0手，日內(nèi)價(jià)格最高點(diǎn)達(dá)到24290元/噸，最低點(diǎn)達(dá)到23815元/噸。
　　庫(kù)存方面：截至2026-05-06，SMM七地鋅錠庫(kù)存總量為25.59萬(wàn)噸，較上期變化0.34萬(wàn)噸。截止2026-05-06，LME鋅庫(kù)存為94800噸，較上一交易日變化-1450噸。
　　策略分析
　　中東緩和原油價(jià)格大幅度回落商品價(jià)格普漲，疊加嘉能可哈薩克冶煉廠(chǎng)的爆炸事故鋅價(jià)拉漲?；久娣矫妫?nèi)外TC持續(xù)全面下滑，且國(guó)內(nèi)TC下滑速度相較更快，在國(guó)內(nèi)冶煉虧損進(jìn)一步擴(kuò)大情況下，疊加副產(chǎn)品的綜合利潤(rùn)仍在走強(qiáng)，冶煉端對(duì)礦端需求仍在，礦端庫(kù)存回落，后期TC仍有下滑預(yù)期，從而對(duì)鋅價(jià)形成支撐。冶煉方面，LME庫(kù)存跌破10萬(wàn)噸，雖然尚不明確Kazzinc爆炸影響產(chǎn)能規(guī)模多少，疊加Nyrstar的減產(chǎn)，海外減產(chǎn)將在5月份開(kāi)始陸續(xù)體現(xiàn)，國(guó)內(nèi)5月預(yù)期日均冶煉產(chǎn)量環(huán)比回落，整體供應(yīng)端并無(wú)利空因素。五一節(jié)后社會(huì)庫(kù)存常規(guī)累庫(kù)，后期海內(nèi)外若能同步去庫(kù)，將帶來(lái)對(duì)鋅價(jià)的重大利好。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　1、海外礦預(yù)期外擾動(dòng)。2、國(guó)內(nèi)消費(fèi)不及預(yù)期。3、流動(dòng)性變化超預(yù)期。