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主要品種價(jià)格行情驅(qū)動(dòng)邏輯—商品期貨農(nóng)產(chǎn)品板塊
　　品種：豆粕（M）
　　日內(nèi)觀點(diǎn)：震蕩偏強(qiáng)中期觀點(diǎn)：震蕩偏強(qiáng)
　　參考觀點(diǎn)：震蕩偏強(qiáng)
　　核心邏輯：隨著中東戰(zhàn)局或緩和的樂觀情緒升溫、美豆油高位回落拖累美豆，基金平倉進(jìn)一步放大了調(diào)整幅度；美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告顯示，美國2025/26年度大豆期末庫存、巴西大豆產(chǎn)量及全球大豆期末庫存預(yù)期均上調(diào)，全球及美國大豆供給寬松格局延續(xù)，持續(xù)打壓美豆。五一長假后油廠開工率提升，國內(nèi)豆粕庫存或逐步增加，現(xiàn)貨及基差承壓。相對而言豆粕表現(xiàn)略強(qiáng)于現(xiàn)貨，但成本驅(qū)動(dòng)減弱，短期豆粕期價(jià)轉(zhuǎn)為震蕩運(yùn)行。
　　品種：棕櫚油(P)
　　日內(nèi)觀點(diǎn)：震蕩偏強(qiáng)中期觀點(diǎn)：震蕩偏強(qiáng)
　　參考觀點(diǎn)：震蕩偏強(qiáng)
　　核心邏輯：中東局勢緩和引發(fā)原油深調(diào)，棕櫚油生柴需求炒作降溫。4月馬棕產(chǎn)量環(huán)比增18.17%，出口下滑約13%，但生柴需求及進(jìn)口縮減對沖供應(yīng)壓力，庫存略降，市場聚焦5月11日MPOB官方報(bào)告。國內(nèi)油脂現(xiàn)貨隨盤回調(diào)，五一后補(bǔ)貨需求短暫支撐，但傳統(tǒng)淡季來臨，棕櫚油新增多筆買船，供應(yīng)預(yù)期提升，現(xiàn)貨基差承壓。盤面來看，隨著市場情緒頻繁轉(zhuǎn)換，國內(nèi)油脂板塊上行驅(qū)動(dòng)整體減弱，轉(zhuǎn)為寬幅震蕩。