久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

核心觀點(diǎn)
　　2025年及2026年一季度業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)。公司2025年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.26億元（+23.09%），歸母凈利潤(rùn)1.10億元（+113.22%），扣非歸母凈利潤(rùn)1.13億元（+96.27%）；其中，2025年Q4實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.56億元（+21.02%），歸母凈利潤(rùn)0.17億元（-21.68%），扣非歸母凈利潤(rùn)0.23億元（-43.53%）。2026年第一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.61億元（+50.40%），歸母凈利潤(rùn)0.42億元（+46.72%），扣非歸母凈利潤(rùn)0.40億元（+126.40%）。2025年?duì)I收穩(wěn)步增長(zhǎng)，主要得益于DEL板塊和FBDD/SBDD板塊項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)，實(shí)現(xiàn)里程碑收入，以及新技術(shù)業(yè)務(wù)板塊商業(yè)轉(zhuǎn)化逐步顯現(xiàn)。
　　核心板塊業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)，新技術(shù)業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)商業(yè)化。2025年，公司核心技術(shù)平臺(tái)與關(guān)鍵新藥研發(fā)能力發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，穩(wěn)步推進(jìn)項(xiàng)目商業(yè)化進(jìn)程，各業(yè)務(wù)板塊在穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)突破。DEL板塊實(shí)現(xiàn)收入2.50億元（+25.36%），F(xiàn)BDD/SBDD板塊實(shí)現(xiàn)收入1.54億元（+27.90%），OBT板塊實(shí)現(xiàn)收入0.75億元（+56.68%），TPD板塊（臨近誘導(dǎo)藥物相關(guān)技術(shù)平臺(tái)）實(shí)現(xiàn)收入0.16億元（-9.72%），ChemSer服務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)收入0.22億元（+31.05%），BioSer服務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入0.05億元（-71.11%）。
　　HAILO平臺(tái)進(jìn)展順利，助力創(chuàng)新分子全流程研發(fā)。2025年，公司成功搭建AI智能體HANDS（HitGen AI eNabled Drug discovery aSsistant），深度融合數(shù)據(jù)資源、算法能力與項(xiàng)目需求，打通數(shù)據(jù)與算法的壁壘，實(shí)現(xiàn)從數(shù)據(jù)獲取到業(yè)務(wù)落地的全鏈路閉環(huán)，全面提升研發(fā)效率與響應(yīng)能力，同時(shí)通過(guò)增資控股摩熵智能，進(jìn)一步擴(kuò)展藥物研發(fā)領(lǐng)域的數(shù)據(jù)資源和數(shù)據(jù)處理技術(shù)；另外，公司啟動(dòng)類(lèi)環(huán)肽的AIDD平臺(tái)，獲得活性顯著提升的化合物，實(shí)現(xiàn)多個(gè)商業(yè)項(xiàng)目的加速與賦能。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：平臺(tái)建設(shè)及商業(yè)化進(jìn)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；訂單增長(zhǎng)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)；匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。
　　投資建議：公司2025年業(yè)績(jī)穩(wěn)中有升，各業(yè)務(wù)板塊商業(yè)化進(jìn)展順利，維持“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)?？紤]到公司核心板塊業(yè)務(wù)進(jìn)展順利，業(yè)務(wù)訂單和里程碑收入有望進(jìn)一步增加，同時(shí)新業(yè)務(wù)板塊商業(yè)化逐步落地，略微上調(diào)2026/2027年?duì)I業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)，并新增2028年盈利預(yù)測(cè)。預(yù)計(jì)2026-2028年?duì)I收分別為6.31/7.74/9.68億元（原2026/2027年?duì)I收為6.08/7.44億元），同比增長(zhǎng)20.1%/22.6%/25.1%，歸母凈利潤(rùn)1.45/1.96/2.39億元（原2026/2027年歸母凈利潤(rùn)為1.24/1.52億元），同比增長(zhǎng)32.2%/35.2%/22.3%，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE=79.2/58.6/47.9x。