>> 格林大華期貨-早盤(pán)提示：三油兩粕-260511
| 上傳日期： |
2026/5/11 |
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來(lái)源： |
格林大華期貨 |
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作者： |
劉錦 |
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【行情復(fù)盤(pán)】
5月8日，美伊沖突緩和，國(guó)際油價(jià)回調(diào)，帶動(dòng)植物油走弱。
豆油主力合約Y2609合約報(bào)收于8487元/噸，按收盤(pán)價(jià)日環(huán)比下跌1.10%，日減倉(cāng)10317手；
豆油次主力合約Y2701合約報(bào)收于8435元/噸，按收盤(pán)價(jià)日環(huán)比下跌1.39%，日增倉(cāng)7489手;
棕櫚油主力合約P2609合約收盤(pán)價(jià)9680元/噸，按收盤(pán)價(jià)日環(huán)比下跌0.74%，日增倉(cāng)5153手；
棕櫚油次主力合約P2701報(bào)收于9751元/噸，按收盤(pán)價(jià)日環(huán)比下跌0.55%，日增倉(cāng)1811手；
菜籽油主力合約OI2609合約報(bào)收于9755元/噸，按收盤(pán)價(jià)日環(huán)比下跌1.29%，日減倉(cāng)9093手。
菜籽油次主力合約OI2701合約報(bào)收于9746元/噸，按收盤(pán)價(jià)日環(huán)比下跌1.18%，日增倉(cāng)1082手。
【重要資訊】
1、據(jù)伊朗新聞電視臺(tái)10日晚報(bào)道，伊朗已拒絕美國(guó)提出的方案，認(rèn)為同意該方案將意味著伊朗屈從于美國(guó)總統(tǒng)特朗普的過(guò)分要求。國(guó)際原油期價(jià)開(kāi)盤(pán)大漲3%以上。
2、馬來(lái)西亞南部棕果廠商公會(huì)（SPPOMA）數(shù)據(jù)顯示，5月1-5日馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比下降31.61%，其中鮮果串（FFB）單產(chǎn)環(huán)比下降27.56%，出油率（OER）環(huán)比下降0.77%。
3、根據(jù)船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS公布數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞5月1-10日棕櫚油出口量為412810噸，較4月1-10日出口的380490噸增加8.5%。
4、印尼生柴政策落地，印尼能源與礦產(chǎn)資源部B-3487文件，正式下令自2026年7月1日起，在全國(guó)范圍內(nèi)對(duì)所有類(lèi)型柴油強(qiáng)制執(zhí)行B50生柴混合政策，將生柴原料需求提升至1500萬(wàn)噸，較去年高出200萬(wàn)噸，同時(shí)馬來(lái)西亞將生柴從B10提高至B15。
5、馬來(lái)西亞副總理周一表示，該國(guó)將于6月開(kāi)始生產(chǎn)棕櫚油摻混比例為15%的生物柴油(即B15)，以幫助降低柴油價(jià)格。市場(chǎng)認(rèn)為，馬來(lái)西亞若能成功實(shí)施B15生物柴油計(jì)劃，每年將需要近150萬(wàn)噸的毛棕櫚油。
6、美國(guó)環(huán)保署（EPA）：周五發(fā)布最新的可再生燃料義務(wù)目標(biāo)，要求生物柴油和可再生柴油的產(chǎn)量及用量需較2025年的水平增長(zhǎng)超過(guò)60%。另外，新規(guī)還將小型煉油廠豁免的燃料配額中需分配給大型煉油廠的部分比例從此前的50%上調(diào)至70%。
7、巴西植物油行業(yè)協(xié)會(huì)（Abiove）周四表示，巴西政府應(yīng)允許在常規(guī)柴油中混合更多生物柴油，以應(yīng)對(duì)由美以伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)引發(fā)的能源價(jià)格危機(jī)。巴西能源部長(zhǎng)上周呼吁，在將目前法律強(qiáng)制規(guī)定的15%生物柴油（由大豆和牛脂等產(chǎn)品制成）混合比例提高之前，需要進(jìn)行更多測(cè)試。
8、截止到2026年第18周末，國(guó)內(nèi)三大食用油庫(kù)存總量為194.00萬(wàn)噸，周度下降5.04萬(wàn)噸，環(huán)比下降2.53%，同比下降0.35%。其中豆油庫(kù)存為87.86萬(wàn)噸，周度下降4.34萬(wàn)噸，環(huán)比下降4.71%，同比增加23.59%；食用棕油庫(kù)存為68.25萬(wàn)噸，周度下降1.54萬(wàn)噸，環(huán)比下降2.21%，同比增加106.44%；菜油庫(kù)存為37.89萬(wàn)噸，周度增加0.84萬(wàn)噸，環(huán)比增加2.27%，同比下降58.16%。
現(xiàn)貨方面：截止5月8日，張家港豆油現(xiàn)貨均價(jià)8810元/噸，環(huán)比下跌50元/噸；基差323元/噸，環(huán)比上漲44元/噸；廣東棕櫚油現(xiàn)貨均價(jià)9710元/噸，環(huán)比0元/噸，基差30元/噸，環(huán)比上漲72元/噸。棕櫚油進(jìn)口利潤(rùn)為-395.14元/噸。江蘇地區(qū)四級(jí)菜油現(xiàn)貨價(jià)格10440元/噸，環(huán)比下跌70元/噸，基差558元/噸，環(huán)比下跌17元/噸。
油粕比：截止到5月7日，主力豆油和豆粕合約油粕比2.88
【市場(chǎng)邏輯】
外盤(pán)方面：美伊備忘橫生枝節(jié)，雙方均對(duì)內(nèi)容不滿，國(guó)際原油再度大漲，美豆油凈多資金仍在高位，美豆油高位運(yùn)行。馬棕櫚油波動(dòng)幅度增大，但是整體仍在上漲格局中。豆油方面：經(jīng)過(guò)五一假期的消耗，貿(mào)易商近兩日補(bǔ)貨，導(dǎo)致成交略增，但是貿(mào)易商不會(huì)囤貨，因此短暫補(bǔ)貨之后，豆油市場(chǎng)進(jìn)入需求淡季。供應(yīng)面來(lái)看，巴西大豆進(jìn)口高峰期將至，船期統(tǒng)計(jì)5月大豆到港在1200萬(wàn)噸附近，6月在1100左右，工廠開(kāi)機(jī)率將迅速上升，工廠的豆油庫(kù)存也將快速增加。棕櫚油方面，宏觀驅(qū)動(dòng)，主要跟隨國(guó)際原油和馬棕櫚油走勢(shì)為主，菜籽油方面，估計(jì)5-6月菜籽進(jìn)口128萬(wàn)噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于去年同期的52萬(wàn)噸，菜油進(jìn)口35萬(wàn)噸，高于去年同期的26萬(wàn)噸。菜油供應(yīng)面偏空，且沒(méi)有價(jià)格優(yōu)勢(shì)，需求清淡。綜合以上分析，宏觀驅(qū)動(dòng)依舊是主導(dǎo)因素，資金整體仍在加持植物油多單，天氣升水炒作預(yù)期仍在，經(jīng)過(guò)調(diào)整，植物油繼續(xù)下行動(dòng)能不足，可逐步布局新多單為宜。
【交易策略】
單邊方面：經(jīng)過(guò)調(diào)整，植物油進(jìn)一步下跌空間有限，可逐步少量布局新多單。Y2609合約壓力位8900，支撐位8482；Y2701合約壓力位8794，支撐位8288；P2609合約壓力位12000，支撐位9580；P2701合約壓力位10800，支撐位9174；OI2609合約壓力位12000，支撐位9130，OI2701合約壓力位10060，支撐位9095。
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