>> 東證期貨-工業(yè)硅雙弱格局延續(xù)震蕩，多晶硅反內(nèi)卷題材炒作反復(fù)-260509
| 上傳日期： |
2026/5/11 |
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| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
孫偉東 |
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工業(yè)硅
本周工業(yè)硅期貨主力合約震蕩上行。根據(jù)鐵合金在線數(shù)據(jù)，本周四川、內(nèi)蒙及福建分別增開2、1、1爐，寧夏、陜西分別減開1、2爐，總產(chǎn)量降至77168噸，較上周減少243噸。庫存端，根據(jù)SMM，截至5月7日，工業(yè)硅社會庫存為55.1萬噸（環(huán)比-0.9%)，樣本工廠庫存18.18萬噸(環(huán)比-1.52%)，下游原材料庫存23.92萬噸（環(huán)比-0.33%)。西北產(chǎn)區(qū)整體開工穩(wěn)定，新疆偶有因電站影響臨停檢修;西南在無電價優(yōu)惠情況下仍處于成本虧損，僅零星復(fù)產(chǎn)，個別計劃5月末至6月初復(fù)產(chǎn)。下游多品硅、有機硅及鋁合金采購持觀望，終端開工不足且對高價接受度低，有效需求薄弱。倉單小幅增加，北方工廠利用盤面沖高積極套保，西南部分工廠亦少量跟進，9300元/噸一線掛單居多。盤面上漲將刺激西南工業(yè)硅豐水期復(fù)產(chǎn)意愿，預(yù)計后續(xù)價格仍將回落。
有機硅
本周國內(nèi)有機硅市場延續(xù)高位盤整，價格持穩(wěn)震蕩，DMC主流報價14700-15000元/噸。根據(jù)百川盈孚，截至5月8日，行業(yè)開工率環(huán)比提升7.15%至65.60%，周產(chǎn)量增至4.34萬噸，增幅7.16%，工廠庫存降至4.22萬噸，降幅2.31%。5月9日行業(yè)繼續(xù)召開“反內(nèi)卷”相關(guān)會議。在反內(nèi)卷共識強化及行業(yè)自律推進下，供給收縮，企業(yè)預(yù)售訂單充足維持挺價，現(xiàn)貨流通保持緊平衡。中下游看漲預(yù)期及供給緊缺擔(dān)憂加劇剛需采買積極性，但受節(jié)前需求部分釋放及高價接受度偏弱制約，當(dāng)前補倉以中小單為主，整體交投溫和。原料走勢分化疊加IDMC高位堅挺，行業(yè)整體扭虧為盈，平均毛利潤達1675元/噸，環(huán)比上漲21.87%。后市來看，全產(chǎn)業(yè)鏈靜待會議對減排眼產(chǎn)及價格協(xié)同的進一步明確，預(yù)計供應(yīng)偏緊與成本支撐穩(wěn)固下，市場高位運行格局難改，存小幅探漲空間。
多晶硅
本周多晶硅市場價格整體僵持，期貨合約呈先漲后跌震蕩態(tài)勢。現(xiàn)貨成交因五一長假暫緩，行業(yè)回歸執(zhí)行前期訂單，新單商談停滯。致密復(fù)投料執(zhí)行價35-36元/千克，致密料混包32-34元/千克，顆粒料34-36元/千克，整體均價維持在34-35元/千克區(qū)間。排產(chǎn)方面，根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，2026年5月多品硅排產(chǎn)預(yù)計增至8.95萬噸，環(huán)比增加3%，考慮硅片排產(chǎn)增加，多品硅維持單月平衡。庫存端，截至5月7日，工廠庫存增至30.7萬噸，環(huán)比增加0.5萬噸;截至4月底，硅片企業(yè)原材料庫存25.1萬噸，環(huán)比大幅上漲16.2%。反內(nèi)卷政策進程未見明朗，在無政策助力下，最終產(chǎn)業(yè)仍將回歸基本面邏輯，5月需求提升有限，多晶硅供需格局仍未明顯改善、去庫乏力。預(yù)計硅料價格支撐力不足。
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