>> 方正證券-思進智能(003025)公司跟蹤報告：冷成型設備龍頭企業(yè)，業(yè)績穩(wěn)健，有望受益于制造業(yè)需求回暖-260510
| 上傳日期： |
2026/5/10 |
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| 615KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
趙璐,張其超 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
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公司概況：思進智能主營多工位高速自動冷成形裝備與壓鑄設備研發(fā)、制造及銷售。公司掌握了多工位高速自動冷成形裝備和壓鑄設備的系列核心技術，公司冷成形裝備產(chǎn)品曾被認定為“國家重點新產(chǎn)品”、“中國機械工業(yè)名牌產(chǎn)品”、“浙江名牌產(chǎn)品”、“寧波先進裝備制造業(yè)省內(nèi)首臺套”等稱號，目前是國內(nèi)領先的多工位高速自動冷成形裝備供應商。
行業(yè)：冷成形裝備可在常溫下完成金屬零件塑性成形，是緊固件及異形零件制造的核心母機，具備高速連續(xù)成形、生產(chǎn)效率高、節(jié)省場地與人力的特點，產(chǎn)品尺寸精度及表面質(zhì)量優(yōu)異；相較切削工藝可優(yōu)化金屬力學性能，材料利用率高、能耗低，還可加工復雜難切削金屬零件。行業(yè)下游客戶為各類金屬連接件量產(chǎn)廠商，應用覆蓋汽車、核電、風電、軍工、航空航天、船舶、建筑、電子等眾多領域。
技術：公司在冷成型領域具備行業(yè)領先的技術優(yōu)勢。公司搭建省級企業(yè)研究院等創(chuàng)新平臺，布局先進環(huán)保冷鐓成形裝備領域核心技術研發(fā)。建有省級博士后流動工作站及省級首批校企聯(lián)合博士后培養(yǎng)基地，聚焦溫熱鐓鍛成形裝備關鍵技術攻關與專業(yè)人才培育。知識產(chǎn)權儲備充足，累計擁有專利權112項、發(fā)明專利31項、軟件著作權7項，專利申報與授權持續(xù)推進。通過知識產(chǎn)權管理體系認證，主導及參與多項行業(yè)、國家標準編制制定，技術研發(fā)與行業(yè)標準制定話語權突出，知識產(chǎn)權保護與自主創(chuàng)新能力持續(xù)增強。
產(chǎn)品：體系豐富，覆蓋冷成形、壓鑄及溫熱鐓裝備多領域。公司已研發(fā)多款八工位系列精密智能冷鐓成形裝備，多款機型已實現(xiàn)訂單交付；同時完成三款軍工成形裝備設計試制，完善產(chǎn)品布局。壓鑄設備涵蓋SJ、DCM系列四十余種機型，適配鋁、鋅、銅、鎂等有色金屬壓鑄，應用于汽車、航空、電器等多領域。多工位溫熱鐓成形裝備已進入試制、調(diào)試及落地試運行階段，部分樣機試制投產(chǎn)效果良好。公司已攻克溫熱鐓裝備多項核心技術，擁有相關專利及專有技術，可滿足高端大型復雜異形零件批量生產(chǎn)需求。
業(yè)績：25年扣非利潤穩(wěn)健增長。2025年公司實現(xiàn)營業(yè)收入7.34億元，同比增長17.64%；歸母凈利潤1.55億元，同比下降14.98%，扣非歸母凈利潤1.51億元，同比增長22.87%。營收增長源于產(chǎn)能釋放、定制化重型裝備交付增加，新品研發(fā)與定制化能力增強，下游航空航天、軍工、風電核電等領域訂單擴容。歸母凈利潤下滑主要因2024年同期有相關資產(chǎn)處置收益墊高基數(shù)。
投資建議：公司下游客戶多樣，冷成型設備在多個工業(yè)領域均有應用，目前在科技投資的拉動下制造業(yè)利潤有所回暖，我們認為該趨勢有望傳導至上游通用設備企業(yè)，綜合預計公司2026-2028年歸母凈利潤2.06、2.54、3.09億元，首次覆蓋，給予“推薦”評級。
風險提示：下游行業(yè)需求波動風險、新產(chǎn)品研發(fā)不及預期風險、行業(yè)市場競爭加劇風險
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