>> 國(guó)泰君安期貨-集運(yùn)指數(shù)(歐線)：關(guān)注開(kāi)艙指引-260512
| 上傳日期： |
2026/5/12 |
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pdf 共4頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)泰君安期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
黃柳楠,鄭玉潔 |
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【宏觀新聞】（資料來(lái)源：金十?dāng)?shù)據(jù)、財(cái)聯(lián)社、央視新聞）
1.伊朗與沙特外長(zhǎng)通話，討論美伊外交進(jìn)程。
2.伊朗稱(chēng)將在適當(dāng)時(shí)候就濃縮鈾等問(wèn)題做出決定。
3.美國(guó)官員：特朗普召集高層，研判對(duì)伊重新動(dòng)武。
4.美國(guó)財(cái)政部宣布對(duì)12名與伊朗有關(guān)聯(lián)的個(gè)人及實(shí)體實(shí)施制裁。
5.據(jù)?？怂剐侣劊禾乩势毡硎?，將與伊朗進(jìn)行談判直至達(dá)成協(xié)議。
6.美國(guó)白宮：我們正尋求達(dá)成一項(xiàng)能夠長(zhǎng)期保護(hù)我們的安全并消除伊朗核威脅的協(xié)議。
7.美國(guó)海軍：美國(guó)海軍福特號(hào)航母打擊群（CVN 78）在響應(yīng)國(guó)家號(hào)召后，正式啟程回家。
8.特朗普：如有需要，可以重啟“自由計(jì)劃”行動(dòng)甚至采取“更強(qiáng)硬的措施”。伊朗人稱(chēng)美國(guó)可以擁有核材料，但必須將其運(yùn)走。伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)將很快結(jié)束。
9.內(nèi)塔尼亞胡要求縮短涉腐敗案出庭時(shí)間。
10.伊媒稱(chēng)伊朗在霍爾木茲海峽部署深潛潛艇。
11.伊媒：伊朗尚未允許載有阿聯(lián)酋液化石油氣的油輪通過(guò)霍爾木茲海峽。
12.船舶追蹤公司：三艘油輪上周日離開(kāi)霍爾木茲海峽，此前三天沒(méi)有船只通過(guò)。
13.伊朗議長(zhǎng)：“14點(diǎn)提案”無(wú)可替代。
14.據(jù)半島電視臺(tái)：伊朗消息人士表示，華盛頓要求獲取濃縮至60%的鈾，拒絕將高濃縮鈾轉(zhuǎn)移至俄羅斯，并提議將其轉(zhuǎn)移至第三國(guó)。伊朗拒絕將鈾轉(zhuǎn)移至境外。伊朗準(zhǔn)備將高濃縮鈾稀釋至3.7%和20%的水平。
昨日，集運(yùn)指數(shù)（歐線）偏強(qiáng)運(yùn)行，主力2606合約盤(pán)中最高點(diǎn)觸及2488，最終收于2424.5點(diǎn)，漲幅2.95%；次主力2610合約收于1669.5點(diǎn)，漲幅1.83%。昨日基本面無(wú)確定性消息驅(qū)動(dòng)。本周馬士基對(duì)于week22的開(kāi)艙及PA聯(lián)盟對(duì)于下半月的定價(jià)或影響市場(chǎng)情緒。盤(pán)后公布的5月11日SCFIS指數(shù)，收于1692.87點(diǎn)，符合市場(chǎng)預(yù)期。
供給端：5月運(yùn)力從31.3小幅上修至31.4萬(wàn)TEU/周。6月運(yùn)力均值從32.6上修至32.9萬(wàn)TEU/周，待定航次從3艘縮減至1艘，AEU72艘待定確認(rèn)為正常派船；空班為達(dá)飛week24 FAL3、week25 FAL1，PA week24 FE3。5月往歐線大規(guī)模增派加班船的概率或偏低。后續(xù)歐線運(yùn)費(fèi)若進(jìn)一步上漲至3000~4000美元/FEU，需要著重關(guān)注高利潤(rùn)格局下船司是否會(huì)增派加班船。
需求端：貨量在5~6月份呈現(xiàn)上行的態(tài)勢(shì)。中長(zhǎng)期來(lái)看，高油價(jià)的負(fù)反饋或傳導(dǎo)至遠(yuǎn)月的國(guó)際貿(mào)易，關(guān)注宏觀面的下行風(fēng)險(xiǎn)。
估值端：據(jù)悉，PA聯(lián)盟5月22日FE4單船價(jià)格有概率落在2400~2500美元/FEU（此前FE4單船價(jià)格為1800），關(guān)注PA聯(lián)盟對(duì)于FE4單船和FAK的正式通知、、關(guān)注6月FAK宣漲涵以及長(zhǎng)約旺季附加費(fèi)（PSS）的征收節(jié)奏。
觀點(diǎn)：2606合約的高度在于6月份漲1次還是漲2次，目前盤(pán)面已經(jīng)充分計(jì)價(jià)了漲1次的高度。旬度級(jí)別來(lái)看，5月下、6月上、6月下依次是32.2、32.2、33.7萬(wàn)TEU/周，倘若5月下旬市場(chǎng)整體呈現(xiàn)爆艙趨勢(shì)，在貨量大概率環(huán)比回升的背景下，我們對(duì)6月上旬大規(guī)模爆艙的預(yù)期相對(duì)較高，同時(shí)期貨市場(chǎng)會(huì)保留對(duì)6月下旬的宣漲預(yù)期，2606合約有概率挑戰(zhàn)2500~2700點(diǎn)；若5月下旬出現(xiàn)局部航次不滿(mǎn)的現(xiàn)象，我們對(duì)6月上旬大規(guī)模爆艙的預(yù)期相對(duì)下滑，2606合約的高度不宜樂(lè)觀，目前盤(pán)面2200~2400點(diǎn)對(duì)應(yīng)3100~3400美元/FEU或是相對(duì)合理的估值。建議關(guān)注5月下旬的裝載情況，裝載的好壞會(huì)反應(yīng)在week22市場(chǎng)運(yùn)價(jià)中樞上。
單邊策略建議：如若有06多單，在2500~2700酌情減倉(cāng)；回調(diào)至2200點(diǎn)附近加多；未來(lái)一個(gè)月關(guān)注2609、2610逢高布空的機(jī)會(huì)。
【趨勢(shì)強(qiáng)度】
集運(yùn)指數(shù)（歐線）趨勢(shì)強(qiáng)度：1
注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類(lèi)如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
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