久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

投資要點(diǎn)：
　　朗信電氣本次發(fā)行價(jià)格28.29元/股，發(fā)行市盈率14.23X，申購(gòu)日為2026年5月13日。本次發(fā)行數(shù)量為1324萬(wàn)股，發(fā)行后總股本為6621萬(wàn)股，本次發(fā)行數(shù)量占發(fā)行后總股本的20%。經(jīng)我們測(cè)算，公司發(fā)行后預(yù)計(jì)可流通股本比例為20%，老股占可流通股本比例為0%。本次發(fā)行戰(zhàn)略配售發(fā)行數(shù)量為132.4萬(wàn)股，占本次發(fā)行數(shù)量的10.00%。有2家戰(zhàn)略投資者參與公司的戰(zhàn)略配售。公司募投項(xiàng)目預(yù)計(jì)投資總額為53446萬(wàn)元，其中蕪湖新能源汽車(chē)熱管理系統(tǒng)部件項(xiàng)目（一期）建成達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)年新增有刷電子風(fēng)扇產(chǎn)能160萬(wàn)套、無(wú)刷電子風(fēng)扇產(chǎn)能240萬(wàn)套和電子水泵產(chǎn)能60萬(wàn)套，預(yù)計(jì)達(dá)產(chǎn)產(chǎn)值約90099.40萬(wàn)元（不含稅）。熱管理電驅(qū)動(dòng)零部件擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目建成達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)年新增有刷電機(jī)總成產(chǎn)能132萬(wàn)套、無(wú)刷電機(jī)總成產(chǎn)能240萬(wàn)套和鼓風(fēng)機(jī)產(chǎn)能50萬(wàn)套，預(yù)計(jì)達(dá)產(chǎn)產(chǎn)值約50170.85萬(wàn)元（不含稅）。
　　朗信電氣主要從事熱管理電驅(qū)動(dòng)零部件，2025年歸母凈利潤(rùn)達(dá)13162萬(wàn)元（yoy+13.10%）。公司主要從事電機(jī)總成、電子風(fēng)扇、電子水泵、空調(diào)鼓風(fēng)機(jī)等熱管理系統(tǒng)電驅(qū)動(dòng)零部件產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，所屬行業(yè)為汽車(chē)零部件及配件制造。公司產(chǎn)品上游主要為PCBA、塑料粒子、漆包線(xiàn)、板材等原材料供應(yīng)商，銷(xiāo)售模式主要為直接銷(xiāo)售，客戶(hù)包括整車(chē)廠客戶(hù)和整車(chē)廠一級(jí)供應(yīng)商客戶(hù)。2025年，公司的前五大客戶(hù)分別是銀輪集團(tuán)、奇瑞汽車(chē)、吉利集團(tuán)、比亞迪、江蘇嘉和，2023-2025年銀輪集團(tuán)一直是公司第一大客戶(hù)。2025年公司營(yíng)收達(dá)14.11億元（yoy+8.52%），歸母凈利潤(rùn)達(dá)13162萬(wàn)元（yoy+13.10%），保持增長(zhǎng)趨勢(shì)。
　　新能源車(chē)帶動(dòng)基本盤(pán)增長(zhǎng)，多元下游或引領(lǐng)新增量。全球新能源汽車(chē)銷(xiāo)量自2020年310.5萬(wàn)輛增長(zhǎng)至2025年2054.3萬(wàn)輛，CAGR達(dá)45.92%；其中，中國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量自2020年136.7萬(wàn)輛增長(zhǎng)至1649.0萬(wàn)輛，CAGR達(dá)64.55%，是全球最大的新能源汽車(chē)市場(chǎng)。2025年我國(guó)自主品牌乘用車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)售1550.6萬(wàn)輛（yoy+11.97%），市場(chǎng)份額達(dá)到65.30%，同比上升4.81pcts。2025年中國(guó)插電式混動(dòng)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量達(dá)583.3萬(wàn)輛。此外，公司產(chǎn)品還可應(yīng)用于儲(chǔ)能、低空經(jīng)濟(jì)、數(shù)據(jù)中心以及基站、軌道交通、冷鏈、石化等行業(yè)。同行業(yè)公司包括恒帥股份、飛龍股份、旭升集團(tuán)、文燦股份和天龍股份。
　　申購(gòu)建議：朗信電氣2009年成立，是聚焦熱管理電驅(qū)動(dòng)零部件的國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)、專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)，核心產(chǎn)品為電機(jī)總成、電子風(fēng)扇、電子水泵等，電子風(fēng)扇全系列適配燃油車(chē)、新能源乘用車(chē)、儲(chǔ)能等多場(chǎng)景，電子水泵形成多功率段產(chǎn)品系列且已進(jìn)入多家主流車(chē)企供應(yīng)鏈，客戶(hù)以銀輪集團(tuán)、吉利、奇瑞、比亞迪等主流車(chē)企及一級(jí)供應(yīng)商為主?？杀裙綪ETTM中值為48.6X，建議關(guān)注。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)增速放緩的風(fēng)險(xiǎn)、整車(chē)廠競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)、客戶(hù)集中度高的風(fēng)險(xiǎn)