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核心觀點(diǎn)：
　　本周市場(chǎng)：截至2026年5月8日，本周北證50指數(shù)上漲7.99%，跑贏科創(chuàng)50指數(shù)/創(chuàng)業(yè)板指數(shù)/滬深300指數(shù)3.57/4.75/6.65pct；近一年，北證50指數(shù)上漲4.01%，跑輸科創(chuàng)50指數(shù)/創(chuàng)業(yè)板指數(shù)/滬深300指數(shù)55.81/83.04/22.43pct。
　　從流動(dòng)性表現(xiàn)看，北證A股本周日均成交額達(dá)241億元，較上周上升41.93%，占全A成交額比重為0.76%，北證50本周日均換手率為2.97%，北證專精特新指數(shù)本周日均換手率為3.76%，同期科創(chuàng)50、創(chuàng)業(yè)板指、中證2000指數(shù)的日均換手率分別為2.39%、3.65%、4.30%。
　　分行業(yè)看，本周北交所23個(gè)行業(yè)上漲，1個(gè)行業(yè)下跌，漲幅前三的行業(yè)為交通運(yùn)輸、有色金屬、通信，漲幅為13.11%、9.56%、8.22%。
　　投資建議：當(dāng)前北證50指數(shù)/創(chuàng)業(yè)板指數(shù)/科創(chuàng)50指數(shù)PE（TTM,剔除負(fù)值）分別為48.63/40.23/82.12倍（2026/05/08）；一季報(bào)由于北交所行業(yè)結(jié)構(gòu)特點(diǎn)，業(yè)績(jī)呈現(xiàn)較大分化且利潤(rùn)端呈現(xiàn)壓力，但成分股和次新股表現(xiàn)更優(yōu)，我們持續(xù)關(guān)注科技+新能源兩個(gè)賽道，同時(shí)AI+機(jī)器人概念或有持續(xù)表現(xiàn)，具體看：1）關(guān)注業(yè)績(jī)超預(yù)期或有邊際變化的公司及估值相對(duì)較低的優(yōu)質(zhì)公司；2）關(guān)注彈性較大的硬科技及具備全市場(chǎng)稀缺價(jià)值的標(biāo)的；3）關(guān)注商業(yè)航天、人形機(jī)器人、創(chuàng)新藥、AI+及電力設(shè)備、化工漲價(jià)概念等板塊機(jī)會(huì)；具體標(biāo)的建議關(guān)注納科諾爾、開(kāi)特股份、連城數(shù)控、蘅東光、錦華新材、廣信科技、戈碧迦、民士達(dá)、富士達(dá)、萬(wàn)通液壓、安達(dá)科技、林泰新材、蘇軸股份、奧迪威、海希通訊、海達(dá)爾、錦波生物、同力股份、諾思蘭德、康農(nóng)種業(yè)等公司。
　　本周北交所審核動(dòng)態(tài)：本周北交所共有13家公司更新審核動(dòng)態(tài)。其中，森合高科、杰理科技、維琪科技上市委會(huì)議審核通過(guò)；科州藥物、長(zhǎng)鷹硬科、泓毅股份、杰鋒動(dòng)力、環(huán)能渦輪、文峰光電已問(wèn)詢；歐倫電氣提交注冊(cè)；前景無(wú)憂已受理；龍辰科技注冊(cè)。
　　本周及下周北交所新股：本周，嘉晨智能（2026/05/06）申購(gòu)，振宏股份（2026/05/07）上市。下周，嘉晨智能（2026/05/11）發(fā)行結(jié)果公告。
　　本周公司公告信息：
　　曙光數(shù)創(chuàng)：在現(xiàn)有數(shù)據(jù)中心改造、通用和智算算力場(chǎng)景，冷板液冷因技術(shù)成熟、改造成本低、兼容性強(qiáng)，仍是主流選擇。浸沒(méi)液冷在超高密度、高能效場(chǎng)景占據(jù)優(yōu)勢(shì)，未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)浸沒(méi)液冷和冷板液冷將長(zhǎng)期共存。但是從解熱效率來(lái)看，浸沒(méi)相變液冷是終極解決方案已成為行業(yè)共識(shí)。據(jù)中國(guó)電子技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)化研究院頒發(fā)的《中國(guó)算力基礎(chǔ)設(shè)施液冷技術(shù)發(fā)展現(xiàn)狀分析》，公司溫控設(shè)備出貨量連續(xù)四年蟬聯(lián)國(guó)內(nèi)算力中心基礎(chǔ)設(shè)施液冷（含冷板液冷和浸沒(méi)液冷）市場(chǎng)榜首，市占率超過(guò)50%。其中在浸沒(méi)相變領(lǐng)域，公司是國(guó)內(nèi)唯一實(shí)現(xiàn)浸沒(méi)相變液冷大規(guī)模商業(yè)化部署的企業(yè)，無(wú)其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。公司收入受項(xiàng)目實(shí)施周期影響導(dǎo)致收入確認(rèn)存在波動(dòng)性，綜合以往收入確認(rèn)情況來(lái)看，四季度收入往往占到全年收入的60%以上，而費(fèi)用等則在全年各期均勻發(fā)生，導(dǎo)致短期內(nèi)體現(xiàn)為虧損狀況，公司一季度毛利率已較同期有所提升，公司未來(lái)會(huì)繼續(xù)通過(guò)市場(chǎng)開(kāi)拓，繼續(xù)擴(kuò)大市場(chǎng)影響力和占有率、節(jié)約成本、強(qiáng)化內(nèi)部管理等措施實(shí)現(xiàn)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。公司是新一代數(shù)據(jù)中心冷卻技術(shù)整體解決方案供應(yīng)商，不僅局限于自有液冷設(shè)備的銷售，公司可以基于包括不限于B200、H200、昇騰、海光等國(guó)內(nèi)外主流芯片為客戶提供定制化冷板液冷解決方案，并且均有實(shí)際案例落地。
　　泰凱英：公司過(guò)往5年業(yè)績(jī)連續(xù)增長(zhǎng)，2026年第一季度，公司經(jīng)營(yíng)情況延續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，營(yíng)收和利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)。主要驅(qū)動(dòng)因素：一是行業(yè)需求支撐，帶動(dòng)礦山及建筑輪胎原配市場(chǎng)和替換市場(chǎng)的需求增長(zhǎng)；二是場(chǎng)景化核心技術(shù)創(chuàng)新逐步落地，推動(dòng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)；三是海外本地化布局效果逐步顯現(xiàn)，“一帶一路”本地化銷售和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)帶動(dòng)海外銷售收入的增長(zhǎng)。展望全年，公司繼續(xù)深耕礦山建筑輪胎細(xì)分領(lǐng)域，以場(chǎng)景化和智能化技術(shù)創(chuàng)新構(gòu)筑核心競(jìng)爭(zhēng)力，緊跟新能源與無(wú)人駕駛發(fā)展趨勢(shì)，完善全球化布局與本地化服務(wù)體系，不斷提升服務(wù)能力與市場(chǎng)份額，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)核心競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)提升以及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)。公司始終堅(jiān)持以研發(fā)創(chuàng)新為核心驅(qū)動(dòng)力，持續(xù)加大投入，筑牢技術(shù)壁壘。2025年公司研發(fā)投入5,752.26萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)19.53%，近三年平均增長(zhǎng)率達(dá)21.75%。2025年新增發(fā)明專利9項(xiàng)，累計(jì)境內(nèi)外專利195項(xiàng)、軟件著作權(quán)19項(xiàng)，應(yīng)用核心技術(shù)產(chǎn)品收入占比超80%。截至2025年12月31日，公司累計(jì)參與26項(xiàng)國(guó)際或國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)編制，9項(xiàng)技術(shù)達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先或先進(jìn)水平，為產(chǎn)品迭代與技術(shù)突破提供了堅(jiān)實(shí)支撐。2025年公司海外收入占比60%以上，出口到“一帶一路”國(guó)家及地區(qū)的出口額占公司總出口額的80%左右。2026年，公司將繼續(xù)深化全球化戰(zhàn)略布局，一是繼續(xù)圍繞“一帶一路”國(guó)家，強(qiáng)化本地化營(yíng)銷和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)；二是持續(xù)推進(jìn)海外本地化運(yùn)營(yíng)，依托日本、歐洲、中東等地區(qū)子公司，提升本地市場(chǎng)開(kāi)拓、客戶服務(wù)能力；三是公司將協(xié)同國(guó)內(nèi)工程機(jī)械集團(tuán)客戶和中資企業(yè)出海，進(jìn)一步強(qiáng)化海外市場(chǎng)的布局和發(fā)展。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)等