>> 瑞達期貨-國債期貨日報-260514
| 上傳日期： |
2026/5/14 |
大小： |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
瑞達期貨 |
| 評級： |
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作者： |
廖宏斌 |
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行業(yè)消息
1、5月14日上午，國家主席習近平在北京人民大會堂同來華進行國事訪問的美國總統(tǒng)特朗普舉行會談。習近平強調(diào)，中方致力于中美關系穩(wěn)定、健康、可持續(xù)發(fā)展。我同特朗普總統(tǒng)贊同將構建“中美建設性戰(zhàn)略穩(wěn)定關系”作為中美關系新定位，將為未來3年乃至更長時間的中美關系提供戰(zhàn)略指引，相信會受到兩國人民和國際社會的歡迎?！敖ㄔO性戰(zhàn)略穩(wěn)定”應該是合作為主的積極穩(wěn)定，應該是競爭有度的良性穩(wěn)定，應該是分歧可控的常態(tài)穩(wěn)定，應該是和平可期的持久穩(wěn)定?！爸忻澜ㄔO性戰(zhàn)略穩(wěn)定關系”不是一句口號，而應該是相向而行的行動。
2、中美經(jīng)貿(mào)中方牽頭人、國務院副總理何立峰與美方牽頭人、美國財政部長貝森特在韓國舉行經(jīng)貿(mào)磋商。雙方就解決彼此關注的經(jīng)貿(mào)問題和進一步拓展務實合作進行了坦誠、深入、建設性的交流。志性工程。推動中央企業(yè)產(chǎn)業(yè)體系整體躍升，一體推進傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉型升級和新興支柱產(chǎn)業(yè)培育。
3、美國4月PPI同比上漲6%，創(chuàng)2022年12月以來最高水平，核心PPI同比上漲5.2%，均遠超市場預期。能源與運輸成本雙雙攀升，服務業(yè)通脹創(chuàng)四年高位。PPI通脹意外“爆表”令美聯(lián)儲加息預期升溫，市場預計年內(nèi)加息25個基點的概率已升至約50%。
觀點總結
周四國債現(xiàn)券收益率短強長弱，到期收益率1Y下行0.25bp，10Y、30Y到期收益率分別上行0.95、0.67bp左右至1.75%、2.24%。國債期貨集體走弱，TS、TF主力合約平收，T、TL主力合約分別下跌0.02%、0.15%。DR007加權平均小幅回升至1.30%附近震蕩。國內(nèi)基本面端，4月通脹數(shù)據(jù)超預期上行，受假期出行需求及輸入漲價因素影響，4月CPI溫和上漲；PPI同比顯著回升，但數(shù)據(jù)顯示漲價動能傳導不暢，中下游企業(yè)仍面臨較大成本壓力。4月我國出口延續(xù)增長態(tài)勢，同比增速達14.1%，較前值大幅回升，高新技術產(chǎn)品為主要拉動。消息面上，美國總統(tǒng)13日來華進行國事訪問，兩國元首就中東局勢、烏克蘭危機、朝鮮半島等重大國際和地區(qū)問題交換了意見，一致同意相互支持。海外端，美伊和談仍有分歧。伊朗已通過巴基斯坦調(diào)解人向美方傳達五項先決條件，包括結束在黎巴嫩在內(nèi)各條戰(zhàn)線的戰(zhàn)爭等，核問題不會列入談判中。美國總統(tǒng)特朗普稱，與伊朗之間爆發(fā)的沖突無需急于解決。宏觀數(shù)據(jù)方面，美國就業(yè)市場保持穩(wěn)定，4月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)超預期。同時，美國3月核心PCE物價指數(shù)同比升3.2%，就業(yè)韌性疊加通脹壓力，美聯(lián)儲降息預期降溫。總的來看，數(shù)據(jù)顯示當前通脹壓力主要來自外部輸入，國內(nèi)仍需寬松流動性以應對結構性壓力。央行一季度貨幣政策報告強調(diào)輸入性通脹壓力，但在內(nèi)需修復壓力下，貨幣政策延續(xù)適度寬松的基調(diào)，短期內(nèi)降準降息緊迫性不高，通脹對債市暫不構成持續(xù)性壓力。債市上漲動能走弱，利率進一步下行空間有限，或將維持區(qū)間震蕩。關注中美會談結果及權益風險偏好變化。
重點關注
5/13-15 ——美國總統(tǒng)特朗普對中國進行國事訪問。
5/1420:30美國4月零售銷售環(huán)比
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