>> 國泰君安期貨-LLDPE：標(biāo)品5月排產(chǎn)仍低，基差小幅走強，PP，強現(xiàn)實延續(xù)，PDH負(fù)荷存回升預(yù)期-260515
| 上傳日期： |
2026/5/15 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
周富強 |
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【現(xiàn)貨消息】
聚烯烴：東北亞乙烯繼續(xù)走弱，寶來線性短停開車，標(biāo)品排產(chǎn)小幅回升，中天LD檢修，塑料日開工72.4%(-0.4%), HD-LL價差高位震蕩；盤面繼續(xù)偏弱，石化出廠價格部分下調(diào)，貿(mào)易商跌價讓利尋求出貨，然需求逐漸轉(zhuǎn)淡，工廠對原材料采購意向不高，多持倉觀望，成交阻力大。PP開工64.7%(-%)，鎮(zhèn)海、中安計劃本周開車，揚子檢修20萬噸至8月;拉絲排產(chǎn)新低,煤化工拉絲競拍成交67%轉(zhuǎn)弱。
【市場狀況分析】
霍爾木茲海峽封鎖現(xiàn)實延續(xù)，節(jié)前后地緣反復(fù)，石腦油等原料震蕩，PE成本松動。地膜需求見頂下滑，包裝膜開工持穩(wěn)，下游成本傳導(dǎo)需要時間。供應(yīng)端，通航仍不確定，對近端供應(yīng)影響不大，5月預(yù)計檢修及降負(fù)計劃維持高位，標(biāo)品排產(chǎn)下滑，庫存去化，關(guān)注地緣持續(xù)性及成本傳導(dǎo)情況。PP方面C3近期小幅回落，PDH利潤較前低修復(fù)，PDH檢修暫高。供應(yīng)端2609合約前無新投產(chǎn)，存量供需博弈加劇。需求端下游交付訂單后部分后置，成本傳導(dǎo)不暢，華南多套PDH裝置檢修仍未回歸，整體開工仍在65%以下，重點關(guān)注裂解及PDH裝置邊際變化。
【趨勢強度】
LLDPE趨勢強度：0；PP趨勢強度：1
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