>> 格林大華期貨-早盤提示：國(guó)債-260518
| 上傳日期： |
2026/5/18 |
大小： |
211KB |
| 格式： |
pdf 共2頁(yè) |
來(lái)源： |
格林大華期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
劉洋 |
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【行情復(fù)盤】
上周五國(guó)債期貨主力合約全線高開(kāi)，早盤全線上漲，T和TL品種午后有所回落，截至收盤30年期國(guó)債期貨主力合約TL2606下跌0.12%，10年期T2606上漲0.04%，5年期TF2606上漲0.06%，2年期TS2606上漲0.03%。
【重要資訊】
1、公開(kāi)市場(chǎng)：上周五央行開(kāi)展5億元7天逆回購(gòu)操作，當(dāng)日有5億元逆回購(gòu)到期。央行5月15日開(kāi)展了3000億元買斷式逆回購(gòu)操作，期限為6個(gè)月。5月18日將有8000億元6個(gè)月期買斷式逆回購(gòu)到期。
2、資金市場(chǎng)：銀行間資金市場(chǎng)隔夜利率與上一交易日小幅回落，DR001全天加權(quán)平均為1.26%，上一交易日加權(quán)平均1.27%；DR007全天加權(quán)平均為1.32%，上一交易日加權(quán)平均1.30%。
3、現(xiàn)券市場(chǎng)：上周五銀行間國(guó)債現(xiàn)券收盤收益率較上一交易日窄幅波動(dòng)，2年期國(guó)債到期收益率下行0.10個(gè)BP至1.27%，5年期下行0.33個(gè)BP至1.47%，10年期上行0.70個(gè)BP至1.77%，30年期上行1.20個(gè)BP至2.25%。
4、5月15日國(guó)常會(huì)指出，當(dāng)前我國(guó)城市發(fā)展正從大規(guī)模增量擴(kuò)張階段轉(zhuǎn)向存量提質(zhì)增效為主的階段。要把城市更新擺在突出位置，堅(jiān)持遠(yuǎn)近結(jié)合、突出重點(diǎn)，有力有序推進(jìn)各項(xiàng)工作，建設(shè)創(chuàng)新、宜居、美麗、韌性、文明、智慧的現(xiàn)代化人民城市。要落實(shí)好城市更新重點(diǎn)任務(wù)，培育壯大城市發(fā)展新動(dòng)能，營(yíng)造高品質(zhì)城市生活空間，增強(qiáng)城市安全韌性，提升城市治理能力水平。要健全城市更新實(shí)施機(jī)制，完善政策支持體系，構(gòu)建可持續(xù)的城市更新模式。審議通過(guò)《城市更新“十五五”規(guī)劃》《加快農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化“十五五”規(guī)劃》，研究人口發(fā)展有關(guān)工作，研究基礎(chǔ)教育改革發(fā)展有關(guān)工作。
【市場(chǎng)邏輯】
4月份社融規(guī)模增加6245億元，市場(chǎng)預(yù)期增加1.4萬(wàn)億元，比上年同期少增5354億元。4月信貸口徑人民幣貸款減少100億元，市場(chǎng)預(yù)期增加4678億元，同比少了2900億元。4月企業(yè)直接融資同比增加，企業(yè)中長(zhǎng)期貸款和短期貸款余額均明顯減少，企業(yè)票據(jù)融資增加較多。整體上4月的社融信貸數(shù)據(jù)偏弱。4月中國(guó)PPI同比上漲2.8%，超市預(yù)期的1.5%，前值上漲0.5%。4月份中國(guó)CPI同比上漲1.2%，略超市場(chǎng)預(yù)期的1.0%，前值漲1.0%。4月CPI環(huán)比上漲0.3%，核心CPI環(huán)比上漲0.2%，消費(fèi)物價(jià)的漲幅仍相對(duì)溫和。5月9日國(guó)常會(huì)指出，宏觀政策要在用好、用足上下功夫，堅(jiān)持靠前發(fā)力，不斷提升實(shí)施效能。央行第一季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告提出繼續(xù)實(shí)施好適度寬松的貨幣政策、外部輸入型通脹對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響需要密切關(guān)注，將去年4季度報(bào)告中的“靈活高效運(yùn)用降準(zhǔn)降息等多種政策工具”修定為“靈活運(yùn)用多種貨幣政策工具”。我們認(rèn)為油價(jià)和能化產(chǎn)品價(jià)格上漲帶來(lái)的輸入型通脹，對(duì)物價(jià)的沖擊可能是階段性的，目前尚不會(huì)導(dǎo)致中國(guó)央行收緊貨幣政策。上周五流動(dòng)性繼續(xù)充裕。上周五國(guó)債期貨主力合約多數(shù)上漲，僅TL回落，國(guó)債期貨短線或震蕩。
【交易策略】
交易型投資波段操作。
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