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觀點：本周多晶硅現(xiàn)貨企穩(wěn)，期貨由于高升水向下回落向現(xiàn)貨價格收斂，整體依然在交易弱現(xiàn)實。從供應端來看，多晶硅產(chǎn)量小幅增長，但目前增速依舊可控。遠期產(chǎn)量依舊維持增長預期，四川新增多晶硅基地計劃投料復產(chǎn)，預計將于6-7月正式出料，涉及年產(chǎn)能約6萬噸。從需求端來看，5月環(huán)比好轉(zhuǎn)。組件價格雖有下跌，但成交有所增加。5月硅片排產(chǎn)增加近5%至51.1GW，電池片排產(chǎn)增加約2.7%至45.52GW，組件排產(chǎn)環(huán)比上調(diào)近10%至35.06GW,依舊呈倒金字塔型，各環(huán)節(jié)或?qū)⒗^續(xù)小幅累庫。從倉單的角度來看，4月中下旬打開套保套利窗口，未來倉單仍將持續(xù)增加。從期現(xiàn)價格來看，本周期貨盤面下跌后，套保套利區(qū)間收窄，但期貨仍有升水/下行空間。后續(xù)仍可關(guān)注相關(guān)會議的影響、政策落地程度、現(xiàn)貨報價走向、產(chǎn)量變化等方面。維持考慮到弱現(xiàn)實和較低的現(xiàn)貨價格，06合約價格有望向現(xiàn)貨價格收斂，遠期期貨價格仍有向下空間。但若有去產(chǎn)能或產(chǎn)量下降的舉措，疊加需求向好，價格有望企穩(wěn)甚至緩慢回升。若成本端測算導致定價重心上移，則整體現(xiàn)貨、期貨定價也將上調(diào)，屆時上漲波動率將較大。策略方面，空單謹慎持有，注意平倉；期現(xiàn)無風險套利窗口收窄，但仍有小幅窗口可參與。
　　策略：
　　1.單邊：空單謹慎持有，注意平倉
　　2.套利：期現(xiàn)無風險套利窗口收窄，但仍有小幅窗口可參與
　　3.期權(quán)：波動率將回落，謹慎賣出寬跨式期權(quán)，或在波動率較低時買入跨式期權(quán)