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基本面：
　　工業(yè)硅：枯水期逐步轉(zhuǎn)為平水期，四川、云南地區(qū)周內(nèi)新開較少。新疆保持高開工節(jié)奏，整體產(chǎn)量存在逐步上行預(yù)期。
　　多晶硅：周產(chǎn)1.93萬噸，環(huán)比持平。周庫存32.1萬噸，環(huán)比-4.18%。周內(nèi)再次傳出反內(nèi)卷（提價(jià)控產(chǎn)）相關(guān)會(huì)議內(nèi)容，但是后續(xù)遭到頭部企業(yè)否認(rèn)。
　　周產(chǎn)和庫存確有好轉(zhuǎn)的跡象。需求上，4月光伏組件排產(chǎn)約32GW，環(huán)比-22.3%，同比去年-44%。硅片周產(chǎn)10.32GW，同環(huán)比-23.4%/-4.6%。反內(nèi)卷概念再次被提及，雖然短期來看無實(shí)質(zhì)性利好，但是預(yù)期走強(qiáng)。
　　交易邏輯：
　　工業(yè)硅：昨日盤面低位震蕩，收盤于8500元下方。節(jié)后四川和云南地區(qū)預(yù)計(jì)開始逐步進(jìn)入復(fù)產(chǎn)節(jié)奏，但是整體進(jìn)度可能較同比偏慢。新疆開工維持在77%的高位。昨日收盤前市場(chǎng)部分品種開始交易工信部2026年節(jié)能監(jiān)察，工業(yè)硅也在名單當(dāng)中，但是大廠能耗低于標(biāo)準(zhǔn)，盤面反應(yīng)不明顯，短期空頭可能趨勢(shì)暫緩，預(yù)計(jì)短期轉(zhuǎn)入震蕩。
　　多晶硅：盤面震蕩偏弱，在反內(nèi)卷沒有過多政策落地炒作的情況下，盤面自然回歸弱勢(shì)?；久嫔希局墁F(xiàn)貨價(jià)格（n型致密料）維持在33-35元/千克的區(qū)間內(nèi)，表明此次盤面的上漲明顯缺乏實(shí)體端的支撐，下游對(duì)于高價(jià)貨沒有接受度。另外，從產(chǎn)量角度看，5月預(yù)計(jì)與4月保持持平，上游出現(xiàn)控產(chǎn)效果較好，且雖然庫存仍在歷史高位，但是基本面出現(xiàn)觸底跡象，等待底部的做多機(jī)會(huì)。
　　操作建議：工業(yè)硅：空單可止盈；多晶硅：等待回落后的做多機(jī)會(huì)
　　風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：光伏行業(yè)政策，宏觀政策變化，關(guān)稅政策