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觀點(diǎn)分享：
　　全球金融與地緣政治相關(guān)動態(tài)持續(xù)發(fā)酵。金融市場方面，受通脹加速擔(dān)憂影響，美國30年期國債收益率一度飆升至5.181%，續(xù)創(chuàng)2007年以來最高水平。各期限美債收益率同步上漲，債券拋售潮推動全球政府債券收益率升至多年高位，若拋售持續(xù)或推高美國融資成本、放緩經(jīng)濟(jì)增速。大宗商品方面，印尼計(jì)劃收緊煤炭、棕櫚油等大宗商品出口管控，擬成立新國家機(jī)構(gòu)管理出口以打擊逃稅和低開發(fā)票行為，旨在阻止本幣貶值。地緣層面，伊朗議員表示，伊朗從未主動發(fā)動戰(zhàn)爭，也從未離開談判桌，強(qiáng)調(diào)談判應(yīng)基于尊重和承認(rèn)伊朗人民合法權(quán)利。同時(shí)表明，伊朗不希望國家進(jìn)入戰(zhàn)爭狀態(tài)，但如果發(fā)生戰(zhàn)爭與對抗，伊朗有能力以同等甚至更強(qiáng)力度作出回應(yīng)。據(jù)美國官員稱，伊朗在與美國就結(jié)束戰(zhàn)爭進(jìn)行的談判中的立場，與此前幾輪未能取得進(jìn)展的方案相比并未發(fā)生顯著變化。
　　所長首推
　　豆粕：重心上移，關(guān)注節(jié)奏。最近兩個(gè)月美豆及豆粕市場驅(qū)動為中美峰會：從3月16日美方推遲訪華（美豆跌停），到市場等待雙方確認(rèn)訪問事宜（豆價(jià)盤整回升），到上周“峰會預(yù)期差交易”（會前上漲、因預(yù)期增購美豆，會議期間下跌、因預(yù)期落空），再到最近雙方發(fā)布經(jīng)貿(mào)磋商初步成果、豆價(jià)重新上漲。短期豆價(jià)或偏強(qiáng)震蕩、因?yàn)橐⒌却敬畏鍟呢S富成果，比如關(guān)稅安排等。后續(xù)當(dāng)政策落地時(shí)，則謹(jǐn)防豆價(jià)沖高回落，重新調(diào)整節(jié)奏。我們認(rèn)為，本次峰會意義重大，兩國元首同意構(gòu)建“中美建設(shè)性戰(zhàn)略穩(wěn)定關(guān)系”是最重要政治共識。對于大豆貿(mào)易而言，當(dāng)今情況已經(jīng)不再適用與第一階段貿(mào)易協(xié)議相比較，因?yàn)槊绹蠖股a(chǎn)發(fā)生很大變化：貿(mào)易摩擦前美豆種植面積9000萬畝以上，現(xiàn)如今美豆面積8000萬畝以上，2025年10月釜山會談關(guān)于美豆采購數(shù)量切合當(dāng)下實(shí)際，若能實(shí)現(xiàn)、對于美豆已經(jīng)是利多影響，無需再度增購美豆，中美關(guān)系穩(wěn)定的意義遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于零星采購或增購美豆。展望后期，當(dāng)市場消化本次峰會影響之后，預(yù)計(jì)豆價(jià)波動回歸基本面：如美豆早期生長、USDA面積報(bào)告等。