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主要品種價格行情驅(qū)動邏輯—商品期貨能源化工板塊
　　滬膠（RU）
　　日內(nèi)觀點(diǎn)：震蕩偏強(qiáng)中期觀點(diǎn)：震蕩
　　參考觀點(diǎn)：偏強(qiáng)運(yùn)行
　　核心邏輯：近期滬膠期貨呈現(xiàn)供應(yīng)回升、需求偏弱、高庫存壓制的格局。供應(yīng)端，國內(nèi)海南、云南產(chǎn)區(qū)干旱緩解，開割提速，疊加?xùn)|南亞主產(chǎn)區(qū)逐步進(jìn)入旺產(chǎn)季，全球原料供應(yīng)寬松預(yù)期增強(qiáng)。需求端，下游輪胎行業(yè)開工率偏低，全鋼胎因重卡市場疲軟表現(xiàn)低迷，雖有新能源汽車需求托底，但企業(yè)成品庫存高企，對高價橡膠多持剛需采購、謹(jǐn)慎補(bǔ)庫態(tài)度。庫存方面，青島地區(qū)庫存持續(xù)累積，社會庫存高位，進(jìn)一步壓制期價。短期市場聚焦供應(yīng)放量與需求疲軟的矛盾，預(yù)計(jì)本周三國內(nèi)滬膠期貨或維持震蕩偏強(qiáng)的走勢。
　　合成膠（BR）
　　日內(nèi)觀點(diǎn)：震蕩偏強(qiáng)中期觀點(diǎn)：震蕩
　　參考觀點(diǎn)：偏強(qiáng)運(yùn)行
　　核心邏輯：近期國內(nèi)合成橡膠（BR）呈供需雙弱、成本主導(dǎo)、庫存分化格局。供應(yīng)端，4月順丁橡膠產(chǎn)量8萬噸，環(huán)比大降38.9%；5月裝置重啟、開工回升，但6月丁二烯檢修預(yù)期仍存。成本端，丁二烯價格高位回落，支撐合成橡膠利潤修復(fù)。需求端，下游輪胎行業(yè)半鋼胎開工回暖，但全鋼胎偏弱、出口承壓，企業(yè)維持剛需采購。庫存方面，丁二烯港口庫存去化，順丁橡膠廠內(nèi)庫存小幅累庫。短期合成橡膠受成本波動+供需弱平衡主導(dǎo)，預(yù)計(jì)本周三期價或維持震蕩偏強(qiáng)的走勢。