>> 瑞達(dá)期貨-滬銅產(chǎn)業(yè)日?qǐng)?bào)-260520
| 上傳日期： |
2026/5/20 |
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pdf 共1頁(yè) |
來(lái)源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
陳思嘉 |
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行業(yè)消息
1、聯(lián)合國(guó)發(fā)布《2026年中世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與展望》報(bào)告指出，中東危機(jī)再次沖擊全球經(jīng)濟(jì)，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、通脹壓力重新升溫，并加劇全球不確定性。此次危機(jī)的影響極不均衡，發(fā)展中國(guó)家承受最沉重沖擊。目前，2026年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)計(jì)為2.5%，較今年1月的預(yù)測(cè)下調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)。
2、5月LPR連續(xù)12個(gè)月持穩(wěn)，1年期LPR為3.0%，5年期以上LPR為3.5%，符合市場(chǎng)預(yù)期。一季度GDP同比增速較前值明顯回升，經(jīng)濟(jì)在外部不確定性擾動(dòng)下仍展現(xiàn)出較強(qiáng)韌性，短期內(nèi)降準(zhǔn)降息的緊迫性不高。央行一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告強(qiáng)調(diào)，將靈活運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性充裕和社會(huì)融資條件相對(duì)寬松，更加注重政策的前瞻性與精準(zhǔn)性。4月經(jīng)濟(jì)指標(biāo)邊際走弱，社融與信貸承壓，財(cái)政與貨幣政策協(xié)同靠前發(fā)力的必要性上升，預(yù)計(jì)年內(nèi)仍有總量寬松的政策空間。
3、工信部就業(yè)促進(jìn)工作領(lǐng)導(dǎo)小組2026年全體會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要落實(shí)落細(xì)新一輪十大重點(diǎn)行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案，深入實(shí)施制造業(yè)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)、“人工智能制造”專項(xiàng)行動(dòng)，穩(wěn)定和擴(kuò)大輕工、紡織服裝等傳統(tǒng)制造業(yè)就業(yè)規(guī)模，加力智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車等新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域挖潛擴(kuò)容，鞏固就業(yè)基本盤、拓展就業(yè)新空間。
4、美國(guó)總統(tǒng)特朗普發(fā)出新的開戰(zhàn)威脅，稱美國(guó)可能需要再次對(duì)伊朗采取軍事行動(dòng)，并透露自己一度距離批準(zhǔn)軍事打擊僅剩一小時(shí)，但最終決定暫緩執(zhí)行。消息稱，以色列和美國(guó)對(duì)伊朗重啟軍事行動(dòng)的聯(lián)合準(zhǔn)備工作已完成，目前正在等待特朗普決定。伊朗軍方警告稱，如果美國(guó)再次對(duì)該國(guó)發(fā)動(dòng)攻擊，伊朗將“開啟新的戰(zhàn)線”。
觀點(diǎn)總結(jié)
滬銅主力合約震蕩走勢(shì)，持倉(cāng)量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走弱。基本面原料端，銅精礦TC費(fèi)用歷史低位運(yùn)行，礦端緊缺預(yù)期為銅價(jià)提供成本支撐。供給端，冶煉廠由于密集檢修以及原料供應(yīng)緊張導(dǎo)致的利潤(rùn)受損等原因減產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，國(guó)內(nèi)精銅供給量級(jí)或有所收減。需求端，淡季原因加之高銅價(jià)對(duì)下游銅材廠采買的影響令傳統(tǒng)消費(fèi)有所轉(zhuǎn)弱，但電網(wǎng)以及新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)力令用銅量仍保持韌性。下游采買態(tài)度偏謹(jǐn)慎，多以剛需補(bǔ)貨策略為主。整體來(lái)看，滬銅基本面或處于供給小幅收斂、需求韌性的階段。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸下方，紅柱初現(xiàn)。觀點(diǎn)總結(jié)，輕倉(cāng)逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。
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