>> 瑞達(dá)期貨-國債期貨日報-260521
| 上傳日期： |
2026/5/21 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
廖宏斌 |
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行業(yè)消息
1、5月20日上午，國家主席習(xí)近平在北京人民大會堂同來華進(jìn)行國事訪問的俄羅斯總統(tǒng)普京舉行會談。兩國元首一致同意《中俄睦鄰友好合作條約》繼續(xù)延期。習(xí)近平強(qiáng)調(diào)，雙方要聚焦兩國發(fā)展振興目標(biāo)，推動經(jīng)貿(mào)投資、能源資源、交通運(yùn)輸、科技創(chuàng)新等務(wù)實合作提質(zhì)升級，積極布局前沿領(lǐng)域合作，以新質(zhì)生產(chǎn)力打造增長新引擎。會談后，兩國元首簽署并發(fā)表《中華人民共和國和俄羅斯聯(lián)邦關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)全面戰(zhàn)略協(xié)作、深化睦鄰友好合作的聯(lián)合聲明》，見證簽署經(jīng)貿(mào)、教育、科技等領(lǐng)域20項合作文件。
2、美國總統(tǒng)特朗普表示，與伊朗的談判已進(jìn)入最后階段，接下來請拭目以待，要么達(dá)成協(xié)議，要么會做一些有點棘手的事情，但希望這不會發(fā)生。特朗普告知以色列總理內(nèi)塔尼亞胡，各方斡旋人員正擬定一份意向書，美伊雙方將共同簽署該文件以正式結(jié)束戰(zhàn)事，并開啟為期30天的談判，磋商伊朗核計劃、霍爾木茲海峽通航等相關(guān)議題。定與宏觀審慎。監(jiān)管部門要求保險資管堅持走高質(zhì)量發(fā)展道路，聚焦主業(yè)，服務(wù)經(jīng)濟(jì)社。
3、美聯(lián)儲會議紀(jì)要顯示，許多決策者主張去除寬松偏向，多數(shù)與會者認(rèn)為若通脹持續(xù)高于2%則需政策收緊，僅幾位官員支持未來降息，措辭之鷹遠(yuǎn)超市場預(yù)期。CME數(shù)據(jù)顯示，市場押注美聯(lián)儲年底前加息25bp的概率已升至60%，2026年降息預(yù)期幾近歸零。
觀點總結(jié)
周四國債現(xiàn)券收益率窄幅震蕩，到期收益率1-7Y變動0.25-1bp左右，10Y、30Y到期收益率分別上行0.35、0bp左右至1.74%、2.23%。國債期貨集體走弱，TS、TL、TF、T主力合約分別下跌0.02%、0.07%、0.13%、0.21%。DR007小幅回落至1.33%附近震蕩。國內(nèi)基本面端，4月工增同比較前值有所回落，固定投資增長轉(zhuǎn)負(fù)，社零增速超預(yù)期走弱至0.2%。4月金融數(shù)據(jù)顯著低于市場預(yù)期，信貸投放強(qiáng)度持續(xù)偏弱，實體融資需求不高，主要依靠票據(jù)支撐，居民部門去杠桿意愿仍然較強(qiáng)。海外方面，美國總統(tǒng)特朗普表示，與伊朗的談判已進(jìn)入最后階段，接下來請拭目以待，要么達(dá)成協(xié)議，要么會做一些有點棘手的事情，但希望這不會發(fā)生。宏觀經(jīng)濟(jì)上，美國4月CPI同比上漲3.8%，PPI同比上漲6%，創(chuàng)今年來新高，通脹壓力重燃。美聯(lián)儲會議紀(jì)要顯示，許多決策者主張去除寬松偏向，多數(shù)與會者認(rèn)為若通脹持續(xù)高于2%則需政策收緊，僅幾位官員支持未來降息，措辭之鷹遠(yuǎn)超市場預(yù)期。總的來看，4月宏觀數(shù)據(jù)偏弱運(yùn)行，“供強(qiáng)需弱”的矛盾有所強(qiáng)化，內(nèi)生增長動能偏弱疊加上游原材料漲價對中下游企業(yè)利潤形成擠壓，外需及新動能表現(xiàn)強(qiáng)勁。基本面偏弱，國內(nèi)仍需寬松流動性以應(yīng)對結(jié)構(gòu)性壓力?；久嫫酰瑖鴥?nèi)仍需寬松流動性以應(yīng)對結(jié)構(gòu)性壓力，對債市起到一定支撐，但隨著利率接近前低及短期內(nèi)降準(zhǔn)降息緊迫性不高，利率進(jìn)一步下行空間有限。關(guān)注資金邊際變化及增量政策。
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