>> 寶城期貨-豆類日報：市場情緒轉(zhuǎn)弱，豆類油脂震蕩偏弱-260521
| 上傳日期： |
2026/5/21 |
大小： |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
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作者： |
畢慧 |
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5月21日，豆類油脂期價震蕩偏弱。豆一期價探底回升，期價承壓于5日均線壓力，資金變化不大；豆二期價跌幅超1%，期價承壓于40日均線壓力，跌破10日和20日均線支撐，下探5日均線支撐，資金變化不大；豆粕期價承壓于10日均線壓力，期價下探40日均線支撐，伴隨減倉8.7萬手。油脂期價整體回落，豆油期價跌破20和40日均線支撐，下探5日和10日均線支撐，伴隨減倉2.5萬手；棕櫚油期價承壓于20日和40日均線壓力，向下跌破5日、10日和60日均線支撐，盤中跌幅超2%，資金變化不大；菜籽油期價震蕩偏弱，期價跌破20日均線支撐，下探5日和10日均線交匯支撐，伴隨減倉1.5萬手。
豆類市場，巴西大豆出口與產(chǎn)量庫存雙增，谷物出口商協(xié)會預(yù)計2026年5月巴西大豆出口量達(dá)1613萬噸，期末庫存或升至九年來最高水平。國內(nèi)進(jìn)口大豆集中到港推動油廠開工率回升，豆粕供應(yīng)趨于寬松，現(xiàn)貨及基差承壓；雖遠(yuǎn)月基差成交占比上升反映市場逢低布局意愿，但現(xiàn)貨端以剛需補庫為主、追高意愿不足。豆粕供應(yīng)壓力5 - 7月集中釋放，基差疲軟下，豆粕期價缺乏國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈驅(qū)動；菜粕短期隨豆粕走勢，整體維持區(qū)間震蕩。
油脂市場，馬棕出口延續(xù)弱勢。船運調(diào)查機構(gòu)ITS、AmSpec數(shù)據(jù)顯示，5月1 - 20日馬來西亞棕櫚油出口環(huán)比降幅擴至13.9%和20.5%，國際買家因高價及豆棕價差倒掛，采購意愿低迷；印尼國有出口平臺新政對遠(yuǎn)月供應(yīng)形成潛在約束，中長期貿(mào)易渠道收窄及定價話語權(quán)提升預(yù)期未消退。國內(nèi)巴西大豆集中到港使油廠開工率回升，豆油或逐步進(jìn)入季節(jié)性累庫周期，但新增7月船期出口合同支撐外需，基差仍獲底部支撐。棕櫚油進(jìn)口利潤倒掛雖修復(fù)，但遠(yuǎn)月采購節(jié)奏偏緩，下游消費淡季以剛需采購為主，庫存高企制約短期上行空間。短期油脂供需壓力大、上方空間有限，遠(yuǎn)月利好預(yù)期仍存，地緣政治波動下隨原油波動；短期油脂板塊維持寬幅震蕩
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