>> 國金期貨-碳酸鋰期貨日報-260526
| 上傳日期： |
2026/5/26 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
國金期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳博 |
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核心觀點
【行情分析】5月26日碳酸鋰期貨市場呈現(xiàn)震蕩回調(diào)態(tài)勢，主力合約收盤價175,960元/噸，較前日下跌4.00%，成交量24.56萬手，成交金額438.76億元，持倉量44.19萬手。
【次日展望】技術(shù)面顯示價格在17萬-19萬元/噸區(qū)間內(nèi)波動,短期內(nèi)缺乏明確方向性突破動力。一方面，前期漲幅較大，市場存在技術(shù)性回調(diào)需求;另一方面，供需基本面仍提供較強支撐，下方空間有限。預(yù)計短期內(nèi)市場將以震蕩整理為主，等待新的驅(qū)動因素出現(xiàn)。
【宏觀預(yù)期】鋰電行業(yè)正經(jīng)歷從"產(chǎn)能擴張"到"供需重構(gòu)"的轉(zhuǎn)型期，2026年被定為新能源產(chǎn)業(yè)鏈治理攻堅年，政策重心從"鼓勵擴張"轉(zhuǎn)向"規(guī)范治理","反內(nèi)卷"成為行業(yè)共識。碳酸鋰行業(yè)在經(jīng)歷2025年下半年的價格低迷后，正迎來周期性反轉(zhuǎn)。
供給端津巴布韋自2月底實施鋰精礦出口禁令，雖然后續(xù)轉(zhuǎn)向配額制并向部分中資企業(yè)授予出口許可，但審批周期長、運輸流程繁瑣,預(yù)計5-6月將出現(xiàn)約2個月的供給缺口。國內(nèi)方面，江西宜春多座鋰礦進入采礦權(quán)換證停產(chǎn)階段，區(qū)域鋰原料產(chǎn)出收縮。澳洲鋰礦雖獲準(zhǔn)擴產(chǎn)，但受柴油供應(yīng)緊張等地緣因素影響，實際增量有限。
需求端呈現(xiàn)"儲能領(lǐng)跑、動力托底"的雙輪驅(qū)動格局，2026年全球儲能電池出貨量預(yù)計達985GWh，同比增長51.2%，首次超越動力電池成為拉動鋰消費最強勁的引擎。國內(nèi)新能源汽車市場保持穩(wěn)健增長，4月份產(chǎn)銷量雙雙突破130萬輛，單車帶電量持續(xù)提升。出口退稅政策調(diào)整窗口期促使下游企業(yè)"搶出口"，階段性推高了碳酸鋰需求。
【風(fēng)險關(guān)注】1)需求恢復(fù)不及預(yù)期;2)庫存壓力隱現(xiàn);3)成本與價格倒掛風(fēng)險;4）政策效果不及預(yù)期。
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