>> 建信期貨-純堿、玻璃日?qǐng)?bào)-260526
| 上傳日期： |
2026/5/26 |
大小： |
413KB |
| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
李捷,任俊弛,彭婧霖 |
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純堿當(dāng)日行情：
5月25日，純堿主力期貨SA609大幅走高。收盤價(jià)1218元/噸，上漲36元/噸，漲幅為3.05%，日減倉(cāng)83660手。
當(dāng)前純堿市場(chǎng)基本面處于緊平衡狀態(tài)。受停工檢修的影響，本周純堿周產(chǎn)和開工率均有所下降，整體庫(kù)存小幅去化。供應(yīng)端來(lái)看，階段性收縮成為本周市場(chǎng)唯一亮點(diǎn)。純堿周度產(chǎn)量繼續(xù)回落至72.67萬(wàn)噸，環(huán)比下降4.84%，重回75萬(wàn)噸以下的周產(chǎn)區(qū)間，處于今年以來(lái)的較低位置。細(xì)分來(lái)看，輕重堿均有不同程度的回落，輕堿降幅更為明顯。本周重堿產(chǎn)量39.54萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.23萬(wàn)噸；輕堿產(chǎn)量33.13萬(wàn)噸，環(huán)比下降2.47萬(wàn)噸。需求端來(lái)看，表現(xiàn)依舊疲軟，未能形成有效拉動(dòng)。本周產(chǎn)量小幅回升，行業(yè)開工率保持高位，整體庫(kù)存由降轉(zhuǎn)升。庫(kù)存端來(lái)看，本周國(guó)內(nèi)純堿廠家總庫(kù)存177.60萬(wàn)噸，環(huán)比下降5.62%。消息面，受到山西煤礦事件的影響，短期內(nèi)純堿價(jià)格獲得成本支撐驅(qū)動(dòng)，后續(xù)或進(jìn)一步上行。
綜合來(lái)看，高庫(kù)存與新增產(chǎn)能持續(xù)釋放的雙重壓力下，供需錯(cuò)配情況將持續(xù)。但需要關(guān)注山西煤礦事件后，安監(jiān)停產(chǎn)范圍的后續(xù)擴(kuò)散程度，這將決定煤炭的價(jià)格情況，進(jìn)而影響純堿價(jià)格變動(dòng)。中長(zhǎng)期基本面偏空，下游需求缺乏持續(xù)性增長(zhǎng)動(dòng)能，將對(duì)價(jià)格上行空間構(gòu)成明顯壓制，操作上建議逢高做空。
玻璃當(dāng)日行情：
現(xiàn)貨自本月初以來(lái)維持弱勢(shì)震蕩格局。供應(yīng)方面，減產(chǎn)告一段落后產(chǎn)量小幅回升，且后續(xù)日產(chǎn)量會(huì)持續(xù)增加，但整體仍處于近年偏低水平。利潤(rùn)方面，天然氣與石油焦路線持續(xù)虧損，每噸虧損幅度在-100元以下。企業(yè)庫(kù)存攀升至今年3月以來(lái)的高位，高庫(kù)存與利潤(rùn)結(jié)構(gòu)失衡帶來(lái)的壓力有增無(wú)減。需求端，下游整體恢復(fù)節(jié)奏偏慢，南方雨季使得需求或進(jìn)一步走弱抑制短期需求，且地產(chǎn)竣工數(shù)據(jù)對(duì)遠(yuǎn)月需求預(yù)期形成壓制，價(jià)格上行因此受限。
展望后市，短期內(nèi)玻璃價(jià)格或收到山西煤礦事件的影響，成本端獲得一定的支撐。預(yù)計(jì)期貨盤面短期內(nèi)將延續(xù)震蕩走勢(shì)。中長(zhǎng)期來(lái)看，雨季過(guò)后，需求或再度回升，屆時(shí)可嘗試短多。操作上應(yīng)嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)，合理管理倉(cāng)位并嚴(yán)格設(shè)置止損。
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