>> 申萬宏源-基金經(jīng)理研究系列報告之九十八：中銀基金柳洋，多元均衡、打造回撤可控的穩(wěn)健績優(yōu)FOF組合-260527
| 上傳日期： |
2026/5/27 |
大小： |
1042KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
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作者： |
鄧虎,蔣辛,白皓天 |
| 下載權(quán)限： |
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基金經(jīng)理簡介：柳洋，北京大學(xué)碩士，理科+金融的復(fù)合背景，10年證券從業(yè)年限，近3年投資管理經(jīng)驗。2017年加入中銀基金，歷任多元投資部研究員、基金經(jīng)理助理、投資經(jīng)理，現(xiàn)任基金經(jīng)理。研究領(lǐng)域覆蓋基金研究、量化模型、資產(chǎn)配置研究等維度，在管產(chǎn)品規(guī)模合計19.41億元。
投資框架：投資風(fēng)格聚焦穩(wěn)健均衡、分散化與適度多元化，通過大類資產(chǎn)配置+中觀風(fēng)格/策略配置+基金選擇+組合管理，打造具備前瞻性與多元化的FOF組合。團(tuán)隊以“穩(wěn)健為先、多元賦能、專業(yè)致勝”為核心投資思路，力爭打造讓客戶具有良好持有體驗的產(chǎn)品。
代表產(chǎn)品的業(yè)績特征：回撤可控，在低波動固收+FOF中實現(xiàn)績優(yōu)業(yè)績表現(xiàn)。收益表現(xiàn)均在同類低回撤低中樞FOF中整體靠前：我們提取了FOF中設(shè)置10%權(quán)益中樞的可比FOF（業(yè)績比較基準(zhǔn)中權(quán)益?zhèn)}位占比等于10%），并對比兩產(chǎn)品與10%中樞FOF在2025年以來的收益表現(xiàn)。其中，中銀睿澤穩(wěn)健3個月持有屬于回撤低于1%的類別，相對較為稀缺，且能夠?qū)崿F(xiàn)該類別內(nèi)相對靠前的業(yè)績表現(xiàn)；中銀慧澤穩(wěn)健則屬于回撤介于1%~2%的類別，并在該類別中呈現(xiàn)出較強(qiáng)的收益特征，2025年以來收益表現(xiàn)位于該類別產(chǎn)品首位。兩產(chǎn)品的投資者賺錢效應(yīng)隨著持有時間拉長逐步提升。
代表產(chǎn)品的持倉特征：底倉配置+靈活調(diào)倉+多元精選。1）權(quán)益基金的配置特征：紅利價值底倉+靈活配置風(fēng)格，構(gòu)建均衡且靈活的權(quán)益?zhèn)}位：一方面，產(chǎn)品在多期內(nèi)均傾向于構(gòu)建紅利/價值底倉，多期Top2權(quán)益類基金多屬于紅利或價值類產(chǎn)品；另一方面，產(chǎn)品也會在風(fēng)格上做出靈活切換，25H2持倉顯示階段性對成長風(fēng)格的側(cè)重；2）債券型基金的配置特征：集中配置看好固收+，疊加內(nèi)部純債構(gòu)建穩(wěn)健底倉：集中配置中銀穩(wěn)健增利、中銀穩(wěn)健添利、易方達(dá)歲豐添利三只固收+產(chǎn)品，均定位于低倉位固收+；3）多資產(chǎn)基金的配置特征：被動配置為主，主要投向黃金+互認(rèn)配置，少量配置QDII中的寬基ETF與美元債基。
風(fēng)險揭示與聲明：本報告數(shù)據(jù)均來自公開信息，不涉及對未來走勢的預(yù)測，相關(guān)模型構(gòu)建與測算均基于申萬宏源研究客觀研究，可能存在模型失效等風(fēng)險。本報告不涉及基金評價業(yè)務(wù)，不涉及對基金公司、基金經(jīng)理、基金產(chǎn)品的推薦。閱讀本報告時，投資者需結(jié)合自身風(fēng)險偏好及風(fēng)險承受能力，充分理解基金產(chǎn)品波動、基金經(jīng)理個人長期投資風(fēng)格、歷史業(yè)績、選股能力、風(fēng)險偏好等因素，對基金業(yè)績可能造成的影響。報告內(nèi)容僅供參考，投資者需特別關(guān)注官方基金披露信息。
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