>> 信達期貨-工業(yè)硅／多晶硅早報：雙硅日內(nèi)沖高回落，豐水期供給抬升驅(qū)動減弱-260528
| 上傳日期： |
2026/5/28 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
信達期貨 |
| 評級： |
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作者： |
樓家豪,張岱瑋 |
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基本面：
工業(yè)硅：枯水期逐步轉(zhuǎn)為平水期，四川、云南地區(qū)周內(nèi)新開較少。新疆保持高開工節(jié)奏，整體產(chǎn)量存在逐步上行預期。
多晶硅：周產(chǎn)1.93萬噸，環(huán)比持平。周庫存32.1萬噸，環(huán)比-4.18%。周內(nèi)再次傳出反內(nèi)卷（提價控產(chǎn)）相關會議內(nèi)容，但是后續(xù)遭到頭部企業(yè)否認。周產(chǎn)和庫存確有好轉(zhuǎn)的跡象。需求上，4月光伏組件排產(chǎn)約32GW，環(huán)比-22.3%，同比去年-44%。硅片周產(chǎn)10.32GW，同環(huán)比-23.4%/-4.6%。反內(nèi)卷概念再次被提及，雖然短期來看無實質(zhì)性利好，但是預期走強。
交易邏輯：
工業(yè)硅：昨日盤面沖高回落，收盤全部回到0軸附近。節(jié)后四川和云南地區(qū)預計開始逐步進入復產(chǎn)節(jié)奏，加上電價下行的預期，成本驅(qū)動較弱。新疆開工周內(nèi)完成檢修，開工回到前高位置，短期的供給基本維持，但是復產(chǎn)預期仍在。
短期空頭可能趨勢暫緩，預計短期轉(zhuǎn)入震蕩。
多晶硅：盤面午后轉(zhuǎn)跌，收盤跌破3.7萬元。前日傳綠電相關政策落地，對于分布式光伏的消納、并網(wǎng)存在實質(zhì)性利好，刺激多晶硅盤面的上漲。拋開供給端的反內(nèi)卷政策預期外，需求端也出現(xiàn)了利好驅(qū)動，短期影響可能較小，但是品種目前格局下，上調(diào)做多評級。
操作建議：工業(yè)硅：觀望；多晶硅：等待回落后的做多機會
風險點：光伏行業(yè)政策，宏觀政策變化，關稅政策
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