>> 銀河期貨-干散貨運價月報：貨盤充裕支撐運輸需求，5月市場延續(xù)高位運行-260528
| 上傳日期： |
2026/5/28 |
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| 33700KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
賈瑞林 |
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【行情回顧】
5月干散貨市場表現(xiàn)依舊亮眼，BDI指數(shù)遠(yuǎn)超往年并維持震蕩上行，目前市場已由大船主導(dǎo)轉(zhuǎn)為全船型共振，且隨著亞洲貿(mào)易恢復(fù)以及南美貨盤放量不斷吸收中小船運力，區(qū)域性缺船支撐租金水平，盡管月內(nèi)市場開始步入高位盤整階段，但月末因國內(nèi)上游原料市場價格異動再次刺激下Fi.日PPI指數(shù)報3085點，力度或?qū)⒓哟笾巫饨鹁S持高位。截至2026年5月26日，BDI指數(shù)報3085點，同比大漲130.22%。
【市場展望】
干散貨市場正從快速上漲進人尚位m罡的何1t-r的小之節(jié)貨貨盤持續(xù)存在，貨盤依舊穩(wěn)定，與此同時鋼材、熟料、化肥等區(qū)域性的小宗散貨貨盤持續(xù)存在，現(xiàn)貨租金仍維持高位，考慮未來礦企年中發(fā)運沖量結(jié)束以及西非雨季來臨，礦石運輸需求下降或?qū)㈦y以支撐運價維持高位，預(yù)計6-7月散貨租金水平或?qū)⒄鹗幾呷?，但考慮今年市場存在較多的供應(yīng)鏈擾動，整體租金費率中樞將不弱于往年。中長期看，中東地緣政治沖突帶來的成本價格變動仍存在較大的不確定性，中長期租金中樞水平依舊收油價影響較大，后續(xù)仍需關(guān)注地緣進展以及市場貨盤放量能否支撐租金水平維持高位。
需求端，礦石方面，考慮國內(nèi)鐵礦供給端出現(xiàn)了品味下降、采礦疲軟等結(jié)構(gòu)性問題，盡管國內(nèi)鋼廠面臨減產(chǎn)壓力，但優(yōu)質(zhì)鐵礦需求并未明顯下降，與此同時巴西、澳洲等核心礦區(qū)的長距離運輸需求依然穩(wěn)定存在，反觀鋁土礦，幾內(nèi)亞政府6月即將敲定出口管制新政，出口降幅約在16-18%，關(guān)注后續(xù)政策的實施進展;糧食方面，今年糧食整體發(fā)運表現(xiàn)良好但下半年厄爾尼諾天氣或?qū)⒁l(fā)全球糧食貿(mào)易鏈的重構(gòu)，關(guān)注下半年天氣帶來的影響。
周轉(zhuǎn)端,6月巴拿馬運河船閘維護在即，但考慮當(dāng)前正處于特殊節(jié)點，霍爾木茲海峽危機持續(xù)且下半年厄爾尼諾風(fēng)險仍存，市場仍有運河擁堵的擔(dān)憂，關(guān)注后續(xù)運河的船舶通行情況。
風(fēng)險提示:中東地緣風(fēng)險持續(xù)、巴拿馬運河擁堵、厄爾尼諾天氣影響
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