>> 國泰君安期貨-PVC：中期區(qū)間震蕩-260529
| 上傳日期： |
2026/5/29 |
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| 545KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
陳嘉昕 |
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【現(xiàn)貨消息】
國內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場月底交投氣氛平淡，市場交投重心維持低位，盤面波動未能刺激需求，供需基本面維持雙弱局面；華東地區(qū)電石法五型現(xiàn)匯庫提在4640-4780元/噸，乙烯法維持在5000-5300元/噸區(qū)間商談。
【市場狀況分析】
5月PVC市場一直面臨高庫存和需求負(fù)反饋的壓制。不過受煤炭價格走勢偏強影響，后期PVC面臨成本支撐。同時，近期電石因內(nèi)蒙古地區(qū)避峰生產(chǎn)影響持續(xù)，低利潤背景下，企業(yè)減產(chǎn)和檢修力度較大，價格上漲，導(dǎo)致電石法PVC成本抬升。
考慮到PVC供應(yīng)端的大量檢修，中期來看市場也難有持續(xù)下跌。從國內(nèi)供需看，國內(nèi)PVC開工進一步下滑，電石法企業(yè)逐步邁入檢修旺季，乙烯法開工已下滑至46%，中東局勢持續(xù)時間越長，供應(yīng)端減產(chǎn)時間越長，電石法將無法填補乙烯法減產(chǎn)帶來的缺口，預(yù)計9月之前PVC庫存仍會是去庫狀態(tài)。
整體看，成本端的支撐可以導(dǎo)致PVC低位的估值修復(fù)，但PVC未來的核心關(guān)鍵仍在于供應(yīng)，在需求偏弱的背景下，要解決高庫存的壓力，只能依靠供應(yīng)端持續(xù)減產(chǎn)，一旦因需求負(fù)反饋導(dǎo)致去庫不及預(yù)期，產(chǎn)業(yè)鏈利潤仍難有明顯擴張。
【趨勢強度】
PVC趨勢強度：0
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多
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