>> 中泰國際-每日晨訊-260601
| 上傳日期： |
2026/6/1 |
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pdf 共3頁 |
來源： |
中泰國際 |
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每日大市點(diǎn)評
5月29日，港股經(jīng)歷了連續(xù)下跌后，上周五回彈。恒生指數(shù)全天上升176點(diǎn)（+0.7%），收報25,182點(diǎn)；恒生科技指數(shù)跌4點(diǎn)（-0.1%），收盤報4,884點(diǎn)。全天大市成交額擴(kuò)大至4,621億港元（前一交易日成交額3,563億港元）。港股通錄得凈流入18億元。國務(wù)院印發(fā)《城市更新“十五五”規(guī)劃》，明確了「十五五」時期城市更新工作的目標(biāo)指針、重點(diǎn)任務(wù)、重大工程和政策舉措。中國城市規(guī)劃設(shè)計(jì)研究院副院長鄭德高說，規(guī)劃落實(shí)“十五五”規(guī)劃綱要相關(guān)目標(biāo)和任務(wù)，并設(shè)定明確預(yù)期指標(biāo)，“十五五”期間城鎮(zhèn)危舊房改造50萬套（間）、城中村改造4000個，完成城市地下管網(wǎng)改造36.5萬公里，存量應(yīng)急避難場所改造5萬個，城鎮(zhèn)房屋基礎(chǔ)信息數(shù)字化率達(dá)95%以上。以可量化、可考核的目標(biāo)任務(wù)，為各地抓實(shí)安全韌性建設(shè)劃定硬標(biāo)準(zhǔn)、明確路線圖。周五內(nèi)房板塊借消息拉高，碧桂園（2007 HK）漲超16%；融信中國（3301 HK）、融創(chuàng)中國（1918 HK）和龍湖集團(tuán)（960 HK）等漲4%-7%。根據(jù)港交所文件顯示，大型基金對中芯國際（981 HK）等的多頭持倉比例有所下降。另外，多番上漲后半導(dǎo)體板塊交易擁擠度上升，短期或存在回調(diào)或波動風(fēng)險。周五中芯國際（981 HK）和華虹半導(dǎo)體（1347 HK）下跌5%-7%。
美股方面，雖然市場傳聞美伊即將達(dá)成協(xié)議，但特朗普還并未就協(xié)議做出最終決定，報道稱仍有某些事項(xiàng)正在討論中，包括解凍伊朗資金。投資者清新仍保持樂觀。美國三大股數(shù)均創(chuàng)新高。周五瓊斯指數(shù)收盤漲363點(diǎn)（+0.7%），報51,032點(diǎn)；納斯達(dá)克指數(shù)漲55點(diǎn)（+0.2%），報26,972點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)漲16點(diǎn)。戴爾電腦（DELLUS）業(yè)績遠(yuǎn)超市場預(yù)期，大幅上調(diào)收入預(yù)測，周五股價暴漲32.8%；并帶動其他AI板塊向上，甲骨文（ORCLUS）升11%；IBM（IBMUS）漲13%；美光（MUUS）再漲5.1%。
宏觀動態(tài)：
內(nèi)地非制造業(yè)活動重返擴(kuò)張水平。國家統(tǒng)計(jì)局公布，5月非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)升至50.1，環(huán)比上升0.7百分點(diǎn)，高于市場預(yù)期的49.5.新訂單指數(shù)為45，環(huán)比上升0.7百分點(diǎn)，說明非制造業(yè)市場需求景氣度有所回升。5月制造業(yè)PMI回落至50，環(huán)比下跌0.3百分點(diǎn)，為3月以來最低水平，符合市場預(yù)期。5月綜合PMI指數(shù)為50.5，環(huán)比上升0.4百分點(diǎn)，表明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動總體保持?jǐn)U張。
行業(yè)動態(tài)：
汽車板塊：受到半導(dǎo)體板塊的“虹吸效應(yīng)”影響，汽車板塊持續(xù)弱勢。傳統(tǒng)汽車個股近一個月平均下跌10.2%，跑輸恒生指數(shù)。新能源汽車個股月內(nèi)平均下跌10.3%。國內(nèi)一季度汽車銷量同比下跌，需求減弱；期內(nèi)油價和貴金屬價格上升，對汽車制造商成本造成壓力，加上一季度行業(yè)利潤率低迷等加速了資金流向AI等其他板塊。
新能源/公用事業(yè)：上周五新能源及公用事業(yè)板塊表現(xiàn)分化。電力設(shè)備板塊獲利回吐持續(xù)。東方電氣(1072 HK)、哈爾濱電氣(1133 HK)、上海電氣(2727 HK)分別下跌6.1%、8.7%、4.6%。另一方面，火電板塊持續(xù)獲得支持。全國高溫可推動季節(jié)性用電需求。華能國際(902 HK)、大唐發(fā)電(991HK)、華電國際(1071 HK)分別上升6.9%、7.5%、4.2%。
醫(yī)藥：上周五恒生醫(yī)療保健指數(shù)大漲3.6%，創(chuàng)新藥板塊很多企業(yè)回升，行業(yè)龍頭信達(dá)生物(1801 HK)公告，與輝瑞（PFEUS）就12個具有突破性潛力的腫瘤早期及源頭創(chuàng)新研發(fā)項(xiàng)目簽署全球戰(zhàn)略許可及合作協(xié)議，根據(jù)協(xié)議，信達(dá)將獲得首付款6.5億美元，并有資格獲得最高可達(dá)98.5億美元的研發(fā)、監(jiān)管與商業(yè)化里程碑付款，交易總額達(dá)105億美元，這將顯著夯實(shí)公司的收入與利潤，公司股價回升11.4%。
我們認(rèn)為近期醫(yī)藥股的股價受監(jiān)管力度加強(qiáng)及國際關(guān)系的影響較大。根據(jù)我們向部分企業(yè)的了解，近期反腐力度加強(qiáng)，日前君實(shí)生物（1877 HK）公告收到上交所質(zhì)詢函，要求該企業(yè)對銷售費(fèi)用率等財務(wù)數(shù)據(jù)做出解釋，君實(shí)生物以研發(fā)實(shí)力著稱，2025年銷售費(fèi)用率為42%，在創(chuàng)新藥板塊處于中等水平，我們認(rèn)為事件反映出監(jiān)管層的管控力度明顯加大。此外，外媒報道美國國會眾議院中國問題特設(shè)委員會主席呼吁限制美國對中國生物技術(shù)公司的投資，并將百時美施貴寶（BMSUS）與恒瑞醫(yī)藥（1276 HK）達(dá)成的最高152億美元的聯(lián)合開發(fā)合作列為典型案例，我們認(rèn)為這些影響了創(chuàng)新藥板塊的投資氣氛。此外，關(guān)于市場流傳的國內(nèi)可能管制部分生物醫(yī)藥的技術(shù)出口的傳聞，很多藥企表示沒有收到，我們認(rèn)為信達(dá)與輝瑞達(dá)成的重磅協(xié)議表明中國將繼續(xù)支持國際合作。
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