>> 方正中期期貨-紙漿：高庫存迎來下游淡季，紙漿低位承壓磨底-260528
| 上傳日期： |
2026/5/28 |
大小： |
2091KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
湯冰華 |
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5月市場回顧-紙漿期貨重回5000元以下
5月紙漿期貨延續(xù)弱勢，盤面回落至5000元/噸以下；
5月基差整體維持窄幅波動，上期所紙漿期貨倉單維持在20.8萬噸左右的高位，注冊倉單流出緩慢，對近月盤面形成直接的現(xiàn)貨壓制；
下游四大原紙在5月份表現(xiàn)出需求乏力特征，國內(nèi)主要地區(qū)及港口周度庫存出現(xiàn)間歇性環(huán)比小幅下降，但整體庫存總量仍處于歷史同期高位，海外漿廠前期發(fā)往國內(nèi)的訂單持續(xù)到港，高進口、高庫存的行業(yè)供給格局在5月未得到根本性扭轉(zhuǎn)。
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