>> 銀河期貨-尿素日?qǐng)?bào)-260529
| 上傳日期： |
2026/5/29 |
大小： |
955KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張孟超 |
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【市場(chǎng)回顧】
1、期貨市場(chǎng)：尿素期貨弱勢(shì)震蕩，最終報(bào)收1829（-23/-1.24%）。
2、現(xiàn)貨市場(chǎng)：出廠價(jià)平穩(wěn)，企業(yè)收單乏力，河南出廠報(bào)1720-1730元/噸，山東小顆粒出廠報(bào)1710-1730元/噸，河北小顆粒出廠1740-1750元/噸，山西中小顆粒出廠報(bào)1700-1710元/噸，安徽小顆粒出廠報(bào)1780-1790元/噸，內(nèi)蒙出廠報(bào)1680-1690元/噸。
【重要資訊】
【尿素】5月22日，尿素行業(yè)日產(chǎn)20.01萬噸，較上一工作日持平；較去年同期減少0.58萬噸；今日開工率83.87%，較去年同期89.55%下跌5.68%。
【邏輯分析】
主流地區(qū)出廠價(jià)止跌小幅反彈，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)弱，成交乏力，尿素企業(yè)收單零星。山東地區(qū)主流出廠報(bào)價(jià)探漲，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)弱，工業(yè)復(fù)合肥開工率下滑，原料庫(kù)存充裕，成品庫(kù)存偏高，基層訂單稀少，剛需補(bǔ)貨為主，農(nóng)業(yè)剛需采購(gòu)，貿(mào)易商出貨，新單成交受阻，省內(nèi)尿素廠收單一般，待發(fā)充裕，預(yù)計(jì)出廠報(bào)價(jià)平穩(wěn)為主；河南地區(qū)市場(chǎng)情緒一般，出廠報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，貿(mào)易商出貨，收單量下滑，待發(fā)充裕，預(yù)計(jì)出廠報(bào)價(jià)暫穩(wěn)為主。交割區(qū)周邊區(qū)域出廠價(jià)堅(jiān)挺，區(qū)內(nèi)市場(chǎng)氛圍表現(xiàn)平平，東北地區(qū)需求結(jié)束，交投情緒冷清，農(nóng)業(yè)剛需采購(gòu)，期現(xiàn)商和貿(mào)易商出貨，外發(fā)訂單量一般，新單成交乏力，待發(fā)充裕，預(yù)計(jì)出廠價(jià)暫穩(wěn)為主。當(dāng)前，尿素基本面暫無變化，現(xiàn)貨底部探漲之后，市場(chǎng)情緒迅速降溫，期貨高位回落，現(xiàn)貨成交發(fā)力，廠家收單轉(zhuǎn)差，一方面，近期部分裝置檢修，日產(chǎn)將陸續(xù)下滑至21萬噸附近，供應(yīng)有一定收縮，但依舊高位。美伊談判反復(fù)，中東地區(qū)多數(shù)尿素廠停產(chǎn)，國(guó)際供應(yīng)偏緊，印度招標(biāo)之后國(guó)際價(jià)格有所回落，但當(dāng)前國(guó)內(nèi)外價(jià)差依舊較大，但國(guó)內(nèi)暫無新增配額，整體影響有限。當(dāng)前，中原地區(qū)及東北地區(qū)復(fù)合肥開工率回落，原料庫(kù)存尚可，復(fù)合肥廠逢低采購(gòu)。國(guó)內(nèi)供應(yīng)略有收縮，但需求疲軟，復(fù)合肥廠采購(gòu)基本停滯，尿素企業(yè)庫(kù)存連續(xù)累庫(kù)，2026年5月20日，中國(guó)尿素企業(yè)總庫(kù)存量77萬噸，連續(xù)兩周累庫(kù)，隨著現(xiàn)貨連續(xù)下滑，夏季肥仍有一定需求，復(fù)合肥及貿(mào)易商低價(jià)采購(gòu)，但隨著現(xiàn)貨上漲，主流區(qū)域尿素企業(yè)收單量驟降，大部分尿素企業(yè)收單零星，期貨盤面亦回落為主。另一方面，當(dāng)前政策壓制下，現(xiàn)貨上方空間受限，相關(guān)部委連續(xù)發(fā)文打壓尿素價(jià)格，大部分化肥暫停出口。在國(guó)內(nèi)尿素企業(yè)庫(kù)存達(dá)到已經(jīng)安全邊際智商且國(guó)內(nèi)保供任務(wù)完成之前，不會(huì)有出口配額，當(dāng)前基本面暫無變化，尿素底部震蕩。
【交易策略】。
1、單邊：觀望
2、套利：觀望
3、期權(quán)：觀望
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