>> 國泰君安期貨-LLDPE：油價繼續(xù)反復，6月供應仍有回升，PP，華南PDH兌現(xiàn)回歸，各工藝利潤修復明顯-260602
| 上傳日期： |
2026/6/2 |
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| 557KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
周富強 |
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【現(xiàn)貨消息】
聚烯烴：油制原料跌幅大于衍生品，紙面利潤繼續(xù)修復。中英LL再度停車，萬華FD周末復產(chǎn)7042，標品排產(chǎn)環(huán)比回升。塑料日開工78.8%(+1%), HD-LL價差松動，HD膜日內(nèi)價格繼續(xù)陰跌，高利潤出貨為主；盤面反彈，內(nèi)貿(mào)標品成交良好，基差走弱明顯，中游基差建倉為主；外盤美金有零星成交，6月份報盤存恢復預期。PP開工66%(-%)，大煉化復產(chǎn)不及預期，拉絲排產(chǎn)再度回落。上游出廠漲50，中游報盤小幅走高，但下游訂單偏差，日內(nèi)成交量日均6成左右，1周以上的貨源交投偏弱。
【市場狀況分析】
美伊備忘錄框架有所緊張，但仍有零星沖突，地緣反復，石腦油短期承壓，PE利潤修復。地膜需求下滑至低位，包裝膜開工持穩(wěn)，下游成本傳導需要時間。供應端，通航仍不確定，5月隨套利原料到港供應回升，標品排產(chǎn)下滑，庫存去化，關(guān)注地緣持續(xù)性及成本傳導情況。
PP方面C3近期回落，PDH利潤較前低修復，PDH裝置陸續(xù)回歸。供應端2609合約前無新投產(chǎn)，存量供需博弈加劇。需求端下游交付訂單后部分后置，成本傳導不暢，5月整體開工在65%附近，6月預計仍有提升，重點關(guān)注裂解及PDH裝置邊際變化。
【趨勢強度】
LLDPE趨勢強度：0；PP趨勢強度：1
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