>> 方正中期期貨-上?！鷼W洲集運(yùn)期貨日?qǐng)?bào)策略報(bào)告-260601
| 上傳日期： |
2026/6/1 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
陳臻 |
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【行情復(fù)盤】
除最近月合約EC2606微跌之外，周一其他七大合約全線上揚(yáng)。主力合約EC2607報(bào)收于3899點(diǎn)，按收盤價(jià)日環(huán)比上漲8.34%；次主力合約EC2606報(bào)收于3030.5點(diǎn)，按收盤價(jià)日環(huán)比下跌0.53%；最遠(yuǎn)月合約EC2703報(bào)收于1770點(diǎn)，按收盤價(jià)日環(huán)比上漲2.82%。八大合約成交量合計(jì)4.97萬手，成交金額合計(jì)83.06億元。
【重要資訊】
1、6月1日SCFIS（上?！鷼W洲）錄得2038.09點(diǎn)，周環(huán)比上漲9.4%；TCI（天津→歐洲）錄得$2460.56/TEU和$4133.89/FEU，日環(huán)比上漲11.26%和11%。即期運(yùn)價(jià)呈逐周上漲趨勢(shì)，6月前三周市場(chǎng)中樞報(bào)價(jià)逐步從$4200/FEU提升至$4500/FEU，再到$5400/FEU。
2、4月全球未下水集裝箱新船訂單量錄得1272.12萬TEU，增加457380TEU，占現(xiàn)有運(yùn)力規(guī)模37.4%。其中，4月交付集裝箱船舶運(yùn)力規(guī)模109101TEU，新簽集裝箱船舶運(yùn)力規(guī)模398362TEU。這些新船訂單將在未來1-4年下水，對(duì)運(yùn)力供給產(chǎn)生巨大壓力。
3、在主要的東西向航線上，Week23-27（6月1日-7月5日）共安排707個(gè)航次中預(yù)計(jì)有47個(gè)航次將取消，停航率為7%。其中，跨太平洋東行、亞歐/地中海、跨大西洋三大航線停航占比分別為49%、34%、17%。
4、伊朗聲稱以色列對(duì)黎巴嫩的攻擊正在妨礙與美國達(dá)成協(xié)議。
【市場(chǎng)邏輯】
行情回顧：周一主力合約EC2607大漲最重要的驅(qū)動(dòng)力是火爆的即期市場(chǎng)，同時(shí)地緣局勢(shì)難以緩和也起到輔助作用。從小周期來看，這是延續(xù)4月16日以來V型上漲趨勢(shì)。即期市場(chǎng)：全線爆艙，頭部班輪公司集中發(fā)布6月下半月漲價(jià)函和旺季附加費(fèi)。地中海航運(yùn)和馬士基分別宣漲至$6000/FEU和$4700/FEU；達(dá)飛輪船、赫伯羅特和海洋網(wǎng)聯(lián)宣布征收$500-600/TEU旺季附加費(fèi)。市場(chǎng)看好7月進(jìn)一步推漲。地緣局勢(shì)：美伊和談并無實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，美國威脅保留軍事打擊伊朗選項(xiàng)，市場(chǎng)對(duì)于霍爾木茲海峽和蘇伊士運(yùn)河復(fù)航前景并不樂觀，可以確定今年7月底之前亞歐航線班輪繼續(xù)繞航好望角，市場(chǎng)繼續(xù)計(jì)入風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。
后市展望：鑒于6月艙位供給相對(duì)偏少，除了地中海航運(yùn)宣漲過高之外，預(yù)計(jì)其他班輪公司漲價(jià)落地成色相對(duì)較高。旺季已至，班輪公司很有可能會(huì)為7月至8月上半月繼續(xù)發(fā)布1-2輪漲價(jià)函或旺季附加費(fèi)，預(yù)計(jì)宣漲最高可能達(dá)到$6500-7000/FEU。最新EC2607盤面價(jià)折合約$5800/FEU，短期無法證偽未來漲價(jià)成色，因此期市仍將維持高位。美伊延長?；鹌冢芪蹇赡荛_啟新一輪面對(duì)面會(huì)談，不過雙方在霍爾木茲海峽管轄權(quán)、資產(chǎn)解封、核問題等多個(gè)議題仍存在重大分歧，未來仍存在較大變數(shù)。需要指出的是，即便美伊近期能夠簽訂和約，伊朗清除海峽水雷仍需耗時(shí)1個(gè)月左右，隨后船東還要觀望和評(píng)估安全性，再?zèng)Q定是否逐步復(fù)航霍爾木茲海峽、紅海和蘇伊士運(yùn)河，基本可以斷定今年旺季亞歐航線班輪將繼續(xù)繞航好望角。需要警惕世界杯結(jié)束后特朗普重新對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)軍事行動(dòng)。自紅海危機(jī)爆發(fā)以來，2024-2025年的7月最后三期SCFIS相較6月高出25-35%，最新EC2607盤面價(jià)比EC2606高出約29%，價(jià)差存在雙向波動(dòng)的可能性。
【交易策略】
SCFIS大漲，船東挺價(jià)，周二多單可以考慮持有觀望，暫不建議逆勢(shì)做空；EC2606/2607反套單可以考慮止盈。主力合約EC2607支撐位3650-3700點(diǎn)，壓力位4050-4100點(diǎn)。
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