>> 華泰期貨-航運(yùn)日?qǐng)?bào)：6月底加班船出現(xiàn)，關(guān)注馬士基6月下半月第一周開價(jià)-260602
| 上傳日期： |
2026/6/2 |
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| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
蔡劭立,高聰,汪雅航 |
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市場(chǎng)分析
線上報(bào)價(jià)方面。
Gemini Cooperation：馬士基上海-鹿特丹WEEK24周報(bào)價(jià)漲至3080/4600；HPL 6月上半月船期報(bào)價(jià)4000-5000美元/FEU，6月下半月船期報(bào)價(jià)4121-5576美元/FEU，7月份船期報(bào)價(jià)6532-6554美元/FEU。馬士基6月份PSS 300/600（6月10日之后開始征收），馬士基公布6/15-7/15日漲價(jià)函價(jià)格為3055/4700。
MSC+Premier Alliance：MSC 6月上半月船期報(bào)價(jià)2840/4740；ONE 6月上半月船期報(bào)價(jià)4006美元/FEU，6月下半月船期報(bào)價(jià)6006美元/FEU，7月份船期報(bào)價(jià)6008美元/FEU；HMM 6月上半月船期報(bào)價(jià)2164/3928；YML6月上半月船期報(bào)價(jià)2250/4000。
Ocean Alliance：CMA上海-鹿特丹6月上半月船期報(bào)價(jià)4063-4113美元/FEU，6月下半月船期報(bào)價(jià)4816-5244美元/FEU；EMC 6月上半月船期報(bào)價(jià)4560美元/FEU，6月下半月船期報(bào)價(jià)3630/5560；OOCL 6月上半月船期報(bào)價(jià)4300-4619美元/FEU。
地緣端：伊朗外交部1日發(fā)表聲明，譴責(zé)美國和以色列持續(xù)違反?；饏f(xié)議，強(qiáng)調(diào)任何戰(zhàn)線上的停火遭到破壞，都意味著違背整體停火安排，并表示伊朗將在必要情況下“動(dòng)用一切能力捍衛(wèi)自身利益”。聲明說，伊朗方面重申4月8日達(dá)成的?；饏f(xié)議，內(nèi)容包括在黎巴嫩實(shí)現(xiàn)?；稹Ｂ暶髦赋?，任何一個(gè)戰(zhàn)線上的?；鹪獾狡茐模紤?yīng)被視為違反全部?；鸢才?。美國不僅要對(duì)自身違反?；饏f(xié)議負(fù)責(zé)，也應(yīng)對(duì)以色列相關(guān)行為承擔(dān)責(zé)任。聲明強(qiáng)調(diào)，伊朗將依據(jù)國際法規(guī)定的自衛(wèi)權(quán)，在必要情況下“動(dòng)用一切能力捍衛(wèi)自身利益”。
靜態(tài)供給：交付現(xiàn)狀層面，截至2026年4月30日。2026年至今交付集裝箱船舶58艘，合計(jì)交付運(yùn)力376637TEU。12000-16999TEU船舶合計(jì)交付13艘，合計(jì)19.11萬TEU；17000+TEU以上船舶交付2艘，合計(jì)41020TEU。交付預(yù)期層面，12000-16999TEU船舶：2026年剩余月份交付57.8萬TEU（39艘），2027年交付94.9萬TEU（64艘），2028年交付134.44萬TEU（93艘），2029年交付54.9萬TEU（39艘）。
17000+TEU船舶：2026年剩余月份交付16.9萬TEU（7艘），2027年交付88.68萬TEU（41艘），2028年交付165.1萬TEU（82艘）,2029年交付156.4萬TEU（78艘）.總體來看，2026年超大型船舶交付壓力相對(duì)較小，2027年、2028年以及2029年17000+TEU船舶年度交付量均超過40艘。2026年上半年(1-6月）交付17000+TEU以上船舶僅4艘。
動(dòng)態(tài)供給：中國-歐基港（上海-歐基港運(yùn)力+青島AE5運(yùn)力+寧波FE3運(yùn)力+寧波ALBATROS運(yùn)力+廈門OCR運(yùn)力）6月份月度周均運(yùn)力32.13萬TEU，WEEK23/24/25/26/27周運(yùn)力分別為41.45/24.80/29.56/29.56/35.26萬TEU。7月份月度周均運(yùn)力29.61萬TEU（船期暫不完全，后期會(huì)有更新），WEEK28/29/30/31周度運(yùn)力為33.53/27.42/32.42/25.08萬TEU。6月份共計(jì)有2個(gè)TBN和3個(gè)空班；7月份共計(jì)7個(gè)TBN和1個(gè)空班。
對(duì)于相對(duì)旺季的6、7、8月合約，旺季合約目前預(yù)期較強(qiáng)，短期難以證偽。今年旺季合約高度仍可期待的主因有以下三點(diǎn)，第一：蘇伊士運(yùn)河上半年復(fù)航概率相對(duì)較低，此次伊朗事件中胡塞武裝將恢復(fù)對(duì)紅海走廊航運(yùn)的襲擊或做實(shí)該預(yù)期，COSCO在之前的電話會(huì)中也強(qiáng)調(diào)從嘗試恢復(fù)到全面復(fù)航可能是一個(gè)長達(dá)3-5個(gè)月的漸進(jìn)過程；紅海復(fù)航需滿足多重條件:行業(yè)協(xié)會(huì)評(píng)估通過、保險(xiǎn)公司下調(diào)保費(fèi)、客戶認(rèn)可安全性以及聯(lián)盟內(nèi)部協(xié)商一致。第二：上半年超大型集裝箱船舶交付壓力相對(duì)較小，統(tǒng)計(jì)顯示2026年上半年(1-6月）交付17000+TEU以上船舶僅4艘，2026年全年交付數(shù)量僅有9艘，該數(shù)據(jù)明顯小于過去幾年年度交付數(shù)據(jù)。上述兩點(diǎn)因素存在或使得2026年上半年運(yùn)力供應(yīng)壓力相對(duì)較小。第三：亞洲-歐洲需求端月度同比增速一直也相對(duì)較高，大部分月份集裝箱貿(mào)易量同比增速均在10%以上(2026年1-4月份中國出口歐洲金額合計(jì)2000億美元，累計(jì)同比增加19%）。
EC2606合約，馬士基6月第二周開價(jià)繼續(xù)提漲，市場(chǎng)需求仍有韌性，逐步進(jìn)入交割邏輯。5月至8月船司會(huì)嘗試挺價(jià)，馬士基6月漲價(jià)函公布，價(jià)格為2470/3800（2026年6月1日至6月30日）。目前調(diào)研反饋，6月份需求具有韌性，主要船司嘗試再度提漲6月份實(shí)際落地價(jià)格。馬士基6月第二周報(bào)價(jià)出爐，漲至3900美元/FEU（較之前報(bào)價(jià)提漲200美元/FEU），OA聯(lián)盟目前調(diào)研反饋6月上半月實(shí)際成交價(jià)格介于4200美元-4500美元/FEU；PA聯(lián)盟目前6月上半月實(shí)際成交介于3800-4000美元/FEU（ONE下修其6/6日FE4航線價(jià)格為3800美元/FEU)。6月合約臨近交割，關(guān)注馬士基6月下半月第一周報(bào)價(jià)情況，若馬士基下周開價(jià)與漲價(jià)函價(jià)格一致為4700美元（即6/15日SCFIS以馬士基3900美金價(jià)格、6/22日以及6/29日SCFIS以馬士基4700美金為基準(zhǔn)，則6月合約交割結(jié)算價(jià)格大致在3200點(diǎn)附近。6月合約臨近交割，建議投資者把控節(jié)奏，緊跟現(xiàn)貨，考慮好盈虧比。
EC2607以及EC2608合約，驅(qū)動(dòng)仍然向上?；厮輾v史價(jià)格，上海-歐洲年內(nèi)運(yùn)價(jià)的高點(diǎn)一般是出現(xiàn)在7月份或者8月份，2010年-2025年中有9個(gè)年份8月份運(yùn)價(jià)比7月份低（共計(jì)16個(gè)比較數(shù)據(jù)點(diǎn)），2023年-2025年中有2個(gè)年份8月份運(yùn)價(jià)比7月份運(yùn)價(jià)
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