>> 建信期貨-PTA月報：供需兩弱延續(xù)-260601
| 上傳日期： |
2026/6/1 |
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| 2185KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李捷,任俊弛,彭婧霖 |
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PX檢修兌現(xiàn)不足，供應壓力較大。油市價格有望呈現(xiàn)高位寬幅波動行情，波動重心小幅下移。4月因亞洲二季度集中檢修期，進而國內(nèi)PX產(chǎn)出量收窄，霍爾木茲海峽問題持續(xù)，煉廠預備性降負，進口份額降幅明顯，因此PX去庫力度擴大；然5月份國內(nèi)部分PX裝置檢修進程遲遲未兌現(xiàn)，且存在部分工廠提負運行現(xiàn)象，國內(nèi)產(chǎn)量穩(wěn)中小漲，反觀需求端PTA工廠計劃內(nèi)及計劃外減停產(chǎn)事件頻發(fā)，因此PX進入階段性累庫周期。預計6月PX絕對價格存在下滑的可能。
PTA去庫行情或了結。PX成本支撐不佳。6月PTA裝置檢修仍然較多，6-7月下游聚酯開工負荷可能明顯低于去年同期。PTA去庫存幅度或進一步放緩。
下游壓力不斷增加。坯布行業(yè)整體景氣度回落。一方面內(nèi)需市場持續(xù)降溫，疊加上游原料價格連連下跌，絨類坯布售價隨之下行，仿真絲、春亞紡類出貨速度相對較快，價格表現(xiàn)堅挺。市場低迷態(tài)勢下，織造企業(yè)生產(chǎn)熱情減退，臨近月底，減停產(chǎn)行為有所增多。外貿(mào)端同樣承壓：中美經(jīng)貿(mào)磋商雖有突破，但關稅降幅暫未公布。海外采購商預期原料仍有降價空間，新單議價壓價情況突出，再加上海運費高位運行，企業(yè)利潤空間持續(xù)被擠壓。目前多數(shù)工廠訂單僅夠支撐兩周生產(chǎn)，訂單接續(xù)壓力較大。受內(nèi)外需求雙重拖累，企業(yè)生產(chǎn)節(jié)奏放緩，原料補庫也偏向保守。預期6月聚酯負荷改善有限，需求支撐低位。
我們認為進入6月PTA價格存在回落的可能性。
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